Банки берут чужие кредиты, упаковывают в облигацию, агентство ставит высший рейтинг, брокер показывает её в приложении рядом с ОФЗ. Слово секьюритизация у многих рифмуется с 2008 годом, Lehman Brothers и фильмом Игра на понижение. Попробуем разобраться зачем это банкам.

Что такое секьюритизация на пальцах

Банк выдал сотни тысяч потребкредитов. Он продаёт этот портфель специальной компании СФО (специализированному финансовому обществу). СФО платит за кредиты деньгами, которые собирает с инвесторов, выпуская облигации. Дальше заёмщики платят по своим кредитам, а эти деньги идут держателям облигаций.

Выпуск режут на блоки из траншей. Старший транш (класс А) получает деньги первым. Младший транш (или субординированный кредит) остаётся у самого банка и первым принимает на себя невозвраты. Пока просрочка не съела всю «подушку» банка, держатель класса А не теряет ни рубля.

Рынок в цифрах: было 51 млрд, стало 1,5 трлн

За 2019–2022 годы банки сделали 8 выпусков под потребкредиты на 51 млрд руб. С начала 2023-го по июль 2026-го — 64 выпуска на 1,5 трлн руб. Рост в 30 раз за три с половиной года.

( Читать дальше )

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг кредитоспособности ПСБ Финанс (бренд CarMoney) на уровнеruА+ со стабильным прогнозом. 

 

При этом оценка собственной кредитоспособности (ОСК) компании повышена с ruВВ+ до ruВВB-, на фоне усиления рыночных позиций и роста рентабельности бизнеса. Улучшение рейтинга отражает рост кредитного качества ПСБ Финанс как заемщика и положительно влияет на стоимость фондирования.

 

Позитивное влияние на рейтинг оказывают: 

✔️рост рыночных позиций за последний год — увеличение доли компании с 0,6 до 1,1% от совокупного объема рынка займов, за счет практически 2-кратного роста портфеля, диверсификация продуктовой линейки и масштабирования бизнеса в партнерстве с банками и маркетплейсами 

✔️достижение ключевых показателей по итогам 2025 года 

✔️комфортная ликвидная позиция и долгосрочный характер привлеченных средств за счет увеличения доли банковских кредитов в пассивах 

✔️компетенции совета директоров ПАО «СТГ», высокая информационная прозрачность и наличие платформы автокредитования собственной разработки

( Читать дальше )

     «Александр когда ждать трендовушку на биткоин?»

 

     Я пробовал, с наскока там ничего сильно интересного не получилось. Что-то получилось, но поделки на юань сильно получше.

 

***

     «Представляете, вы 20 лет истратили на биржу. Этим все уже сказано».

 

     Что сказано-то? Увы, время жизни не прибавляется никому. Но я бы не сказал, что все так уж плохо. Я всю жизнь занимался любимым делом, тем или иным, дела менялись (биржа только с 2010-го года, кстати), но я никогда не ходил на работу, чтобы там мучиться. В большинстве занятий вроде чего-то достиг. В том же трейдинге по пулу систем все годы в плюс, начиная с 2014… Это не гарантия, что завтра все не кончится — но прошлое это не зачеркнет.

 

     ***

     «Я впервые в стратегии, позвольте уточнить — мы же по тренду катаемся в обе стороны? А то так-то пока боковик, но дальше пациент (зачернуто) CR скорее мёртв чем жив, лонговых сценариев не видать...»

( Читать дальше )

8 октября в 19:00 МСК приглашаем на бесплатный эфир с Денисом Мокроносом!



Будем разбирать входы на пробой на крипторынке. Денис покажет нареальных примерах:

– Что смотреть в стакане и объёмах перед пробоем
– Как оценивать движение, когда цена выходит за уровень
– Когда входить ещё имеет смысл, а когда лучше пропустить сделку и не догонять цену

Если торгуете пробои или только учитесь выбирать момент для входа, приходите! Эфир бесплатный, мы постараемся дать максимум пользы!

➡️ Зарегистрироваться на бесплатный эфир

После резкого провала в июле индекс потребительских настроений восстанавливается второй месяц подряд. В сентябре сводный ИПН поднялся до 95.5 п. (+2.7 п. м/м) против 92.8 п. в августе и 89.5 п. в июле. Однако пока это скорее улучшение ожиданий относительно будущего, чем улучшение текущего положения потребителей.

Ожидания vs оценка текущего положения

Индекс ожиданий в сентябре вырос до 100,4 п. (+4 п. м/м). Улучшились все компоненты: ожидания по личному материальному положению на ближайший год и оценки перспектив экономики на горизонте одного и пяти лет.

Индекс текущего состояния прибавил всего 0.7 п. до 88.2 п. Внутри него оценки благоприятности момента для крупных покупок несколько улучшились, но оценка изменения собственного материального положения за последний год, наоборот, ухудшилась.

Если смотреть от июльского минимума, разница ещё заметнее: индекс ожиданий восстановился уже на 8,2 п., тогда как индекс текущего состояния всего на 2.7 п. Сам сводный ИПН при этом остаётся на 8.8 п. ниже прошлогоднего уровня и ниже значений 2023–2025 годов.

( Читать дальше )

Акции ПАО МГКЛ, владеющего компанией Мосгорломбард, дорожают в моменте почти на 5% при умеренно позитивной динамике фондового рынка в целом. Причиной уверенного роста котировок стало собственное сообщение эмитента о планах директора Алексея Лазутина увеличить долю в капитале МГКЛ с 12,7% до 29% через внебиржевые сделки. Сразу после выхода пресс-релиза компании ее котировки на Мосбирже подскочили на 9,4%, так как инвестсообщество увидело сильный сигнал об уверенности менеджмента в росте рыночной капитализации эмитента.

Полагаем, что увеличение гендиректором его пакета акций, а также их обратный выкуп на открытом рынке на сумму 897 млн руб. — это части стратегии МГКЛ по сокращению количества бумаг в свободном обращении (free float) с примерно 31% до 5,5%. Акции эмитента характеризуются высокой волатильностью. После уменьшения free float их ликвидность уменьшится, но вряд ли это повлияет на сокращение рисков инвестиций.

Небольшой free float дает спекулянтам возможность сдвигать котировки в любую сторону.

( Читать дальше )

🚂По данным РЖД легко отслеживается динамика перевозки грузов, за каждым сырьём стоит та или иная компания, поэтому на основе показателей можно сделать вывод об успешности сектора. Давайте рассмотрим данные за сентябрь:

💬 В сентябре погрузка составила 90,3 млн тонн (-1,2% г/г, в августе — 93 млн тонн), 28 месяцев подряд погрузки ниже 100 млн тонн. После пяти месяц подряд роста наступило сентябрьское снижение, не помогла даже низкая база 2025 г., во всём виноваты атаки беспилотниками наших НПЗ и морских портов.

💬 Погрузка за девять месяцев 2026 г. составляет 824,4 млн тонн (-0,7% г/г).

Теперь переходим к самому интересному, а именно к погружаемому сырью:

🗄 Каменный уголь — 25,9 млн тонн (-2,6% г/г)
🗄 Нефть и нефтепродукты — 13,2 млн тонн (-12,6% г/г)
🗄 Железная руда — 8,7 млн тонн (0% г/г)
🗄 Чёрные металлы — 3,9 млн тонн (+2,6% г/г)
🗄 Химические и минеральные удобрения — 5,5 млн тонн (-1,8% г/г)
🗄 Лесные грузы — 1,7 млн тонн (-10,5% г/г)
🗄 Зерна — 3 млн тонн (+7,1% г/г)

( Читать дальше )

Больше интересного контента в нашем канале:
t.me/vm_trading_official

Содержание статьи

1. Главное
2. В деталях
3. Сырьевой фактор
4. Регуляторный фактор
5. Долговой рынок
6. Перспективы октября

Главное

На протяжении сентября курс рубля постепенно укреплялся, прервав активное летнее ослабление.

Помогают высокие цены на энергоресурсы, пауза в снижении ставки ЦБ, а также спад спроса на валюту из-за окончания периода отпусков.

В октябре положение покупателей валюты может улучшиться — вскоре объем операций по покупке валюты анонсирует Минфин. Риск-премия, судя по доходности ОФЗ, продолжает увеличиваться.

На горизонте месяца ждем продолжения движения CNYRUB в диапазоне 12,3–12,7 с потенциалом на уход к 12, если объем покупок Минфином будет невелик.

В деталях

На протяжении сентября рубль постепенно укреплялся по отношению к основным валютным парам. CNYRUBF и USDRUBF за месяц снизились на 3,1%, а EURRUBF потерял 5,6%. К концу месяца котировки откатились до уровней третьей декады августа.

В качестве основных факторов поддержки российской валюты выделим высокие цены на энергоресурсы, а также паузу в снижении ставки ЦБ.

( Читать дальше )

Страховой рынок России сегодня — это 4 трлн рублей страховых премий в год, порядка 130 страховых компаний, более 100 видов страхования, около 500 тысяч сотрудников вместе с агентами и партнерами.

За этими цифрами стоит понятная задача. Страховые компании помогают защищать здоровье, имущество, автомобили, семейные накопления, производственные и деловые риски. В 1 полугодии 2026 года выплаты по договорам страхования выросли на 16% г/г, до 1,3 трлн рублей. Это объем обязательств, которые страховые компании исполнили перед клиентами.

Страхование становится все более технологичным. Цифровые сервисы и инструменты искусственного интеллекта помогают точнее оценивать риски и обрабатывать обращения. Клиенты будут тратить все меньше времени на оформление полиса, получение выплаты, а обслуживание станет быстрее и удобнее.

Для Группы Ренессанс страхование этот год связан еще с одной датой — 21 октября исполнится пять лет с момента IPO компании на Московской бирже. Мы гордимся тем, что RENI — единственная российская страховая компания, акции которой входят в ключевой биржевой индекс страны. А в 2027 году мы отметим 30 лет со дня создания компании.

( Читать дальше )