Совсем скоро акции Мосбиржи будут отсекаться с дивидендом в 19 рублей (11% доходность) за 2025 год. В преддверии данного события расскажу о своих субъективных ожиданиях по Мосбирже на 2026 год, так как появилось сразу две новых позитивных вводных из отчета за 1 квартал 2026 года.



📌 Что в отчете

—  Комиссионный доход. Вырос с 18,5 до 21,5 млрд рублей — плюс 16% год к году, закономерный результат, так как количество рублевых фантиков увеличивается, поэтому комиссии будут только расти, народ активно несет деньги в бонды и фонды денежного рынка. Ну и особенно легализованное казино благодарно лудикам, торгующим фьючерсами на сырье 24 на 7.

—  Процентный доход. Вырос с 11,1 до 13,1 млрд рублей — тоже отличный результат на фоне смягчения ДКП, но клиентские остатки нормализовались. С учетом отсутствия значительного маневра у ЦБ по дальнейшему снижению ставки Мосбиржа может без проблем зарабатывать +-12 млрд рублей в квартал от данного направления.

—  Операционные расходы. Cлучилось невероятное чудо — на фоне растущих доходов при Витеньке Жидкове перестали расти расходы на маркетинг (нормализовались до 6% от общих доходов) + не было роста расходов на ФОТ (отсутствие найма нового офисного планктона).

( Читать дальше )

📊 Свежая таблица флоатеров на ММВБ! От 02.07.26

Публикую актуальную подборку облигаций с плавающим купоном (флоатеров), торгующихся на Московской бирже:
🔥 длинные ОФЗ за последний месяц сильно упали. Рынок уже не верит в понижение КС. Последнее размещение ОФЗ прошло плохо. Сейчас *тихой гаванью* становятся облигации с плавающим купоном. Я тоже перевел значительную часть средств из длинных ОФЗ воифлоатеры с короткими сроками.
✅Для диверсификации портфеля рекомендую использовать до 20% флоатеров.

Что в таблице (поля):
* Рейтинг: все рейтинги!!!
* Добавлены: ОФЗ-флоатеры рейтинг АААА
* Название облигации
* ISIN
* Премия
* Дата погашения
* Текущая цена
* Оборот (млн руб.)
* Рейтинг
* частота выплат
* пут оферта
* амортизация
* кто может покупать квал/неквал
* Сектор экономики

💡 На что смотреть?
В этих условиях особенно перспективными выглядят флоатеры:
✅ С короткими сроками до погашения
✅ Торгующиеся ниже номинала
✅ Имеющие высокий рейтинг

➡️ Изучайте таблицу и ищите свои возможности!

( Читать дальше )

1. Вчера индекс сделал откат от 2370-2400 на тест указанных поддержек 2330-20

2. От них снова потестил 2370 и остался внутри 2370-30

3. Частично вернул позы. сокращенные выше..

4. Пока держим 2320-30 жду заброс в район 2430-50… Не удержим — видимо еще 1 перелой

5. В нефти шорты бы я прикрыл. Долгосрочная цель 150-180 там активирована. Причин — миллион

6. Мосбиржа планирует ввести торги 24 на 7. Что сказать… Скажу по классике — жажда наживы и отсутствие моральных устоев были причиной такого решения… Уровень оценки решений и их последствий находится на космическом уровне… Видимо берут пример с ЦБ

7. А ЦБ надо поучиться на крутых примерах, а не учебниках МВФ 90ых голов. Скажем во время второй мировой войны инфляция в США была на уровне 8-10%, а ставка ФРС держалась в диапазоне 1,5-2,5%  При этом в экономику вливались деньги. И именно тогда США сделали тот самый скачок. который поставил их на трон вместо Британии и дал мощный импульс экономике. Впрочем у нас видимо все как на мосбирже. В режиме 24 на 7

( Читать дальше )

9,5% прироста по Индексу полной доходности ОФЗ (RGBITR) за последние 12 месяцев. Неплохо, если сравнивать с официальной инфляцией, тем более с акциями. И чистый проигрыш депозитам, денежному рынку и другим классам облигаций (Индексы ВДО за то же время – точно выше 20%).

Пик популярности среди инвесторов, пришедшийся на год или немногим менее назад, сменяется растерянностью.

Притом что доходности ОФЗ подросли. Теперь длинные бумаги показывают уже почти 17% годовых к погашению.

Как прошлым летом популярность подвела черту цикла повышения котировок, так и в этом копящееся разочарование, вероятно, создаст почву для их отскока. Но стоит ли покупать? Если брать короткие бумаги, то они проиграют денежному рынку. Если средние и особенно длинные, то это риск волатильности и просадок, предположим, не сейчас, но в дальнейшем.

Чтобы инфляция оставалась низкой, как сейчас, нужно держать ключевую ставку всё выше. И наоборот, если опускать ключевую ставку, захлестнет инфляция. И то, и то для длинных облигаций плохо.

( Читать дальше )

Сериалити по дивидендам российского фондового рынка в июле заканчивается. Первые две части можно посмотреть по ссылкам ниже:

✔Горячие дивиденды июля (часть 1)

✔Горячие дивиденды июля (часть 2)

На форуме комментаторы интересовались где же Сбербанк? Спешу порадовать — он тут (и в наших сердцах, конечно же). Но кроме главного банка страны есть и другие отличные варианты для получения пассивного дохода от инвестирования в акции, правда целесообразность покупки бумаг за месяц до отсечки (особенно при распределении прибыли один раз в год) остается туманной.

Последние 14 компаний с закрытием реестров на выплату дивидендов в июле выглядят следующим образом.

1. Полюс (за 1 квартал 2026 года)

Размер дивиденда — 29,05р.

Дата закрытия реестра — 13.07.2026г.

Дивидендная доходность — 1,5%

2. ДЗРД (за 2025 год)

Размер дивиденда — 61,64р.

Дата закрытия реестра — 13.07.2026г.

Дивидендная доходность — 4,0%

3. Мосэнерго (за 2025 год)

( Читать дальше )

По большой  просьбе модератора пишу- я был 30 дня июня 2026 года на двух ГОСАХ ГМК норникель и ВТБ ао, чем  управляет  господин Костин.
   Продолжение. Начало смотреть  здесь.
   Итак, зарегистрировавшись на ГОСА Норникиля и получив подарок ( это вместительная сумка на тканевой основе типа портфеля, ручка и блокнот, толпа бывалых ломанулась  в кластер Ломоносов. Я едва успевал за толпой. Были и которые пришли на костылях и с палочками старики пенсионеры -акционеры сделали умно. Взяли на четверых и наняли такси. Лично я пользовался подземным и наземным общественным транспортом.

    Приехав в кластер, пришлось минут сорок постоять в очередь, чтобы войти в зал. В целях безопасности нас фоткали на бейджик. Это и затянуло Регистрацию на ГОСА ВТБ. 
    Немного отвлеченных мыслей:  толпу бывалых абсолютно не интересовало наличие кворума, голосование по вопросам и т.п.  Их интересовала простая нажива. Те же печеньки и пирожки.  

( Читать дальше )

ГТЛК — это государственная лизинговая компания, 100% акций которой принадлежит федеральному правительству. В августе 2025 года компания передана в управление ВЭБ.РФ и включена в перечень федеральных институтов развития. Она не просто сдает в аренду самолеты и вагоны — она реализует госпрограммы: обновление авиапарка, строительство гражданских судов на российских верфях, развитие беспилотных авиационных систем. Лизинговый портфель компании превысил 2,8 трлн рублей.

Долговая нагрузка: высокая, но не уникальная 

На конец 2025 года общий долг ГТЛК составил 1,010 млрд. рублей. Соотношение долга к капиталу 5,2x. Для промышленной компании это было бы катастрофой. Для лизинговой норма.

Чтобы понять масштаб: у лизинговых компаний активы — это предметы лизинга, которые одновременно служат и залогом. Пока залог стоит денег, долг не висит в воздухе. Активы ГТЛК в 2025 году выросли до 1,4 трлн рублей. Рост обеспечен сделками нового бизнеса на 186 млрд рублей.

( Читать дальше )

Многие рутинные задачи инвестора можно делегировать ИИ-агентам. При этом вам не нужна куча разных нейросетей, всё можно делать через Claude. Только не надо просить Claude выбрать акции и собрать вам портфель. Ничего хорошего не выйдет. Но если задать контекст, условия, правильные данные для обучение модели и грамотный шаблон действий, то получите мощнейший инструмент. Именно здесь, в ИИ-агентах для инвестора спрятаны самые полезные сценарии. Ниже 7 лучших.

1. Личная инвестиционная аналитика

Claude Cowork легко справляется с поэтапными задачами, работой с файлами на компьютере, созданием таблиц и аналитикой. Теперь работа, которую делали финансовые аналитики, делается за пару минут. И в более удобном для вас формате.

Что можно сделать. Попросить Claude Cowork создать в папке файлы по каждой компании Мосбиржи с их финансовыми показателями из их годовых фин отчетов. Дальше создать сводную таблицу и посчитать базовый набор мультипликаторов. Либо конкретные показатели, которые нужны именно вам. И выбрать акции с нужными вам параметрами, например, P/E < 4, P/B ≤ 1, EV/EBITDA < 4, Debt/EBITDA ≤ 2, дивидендная доходность > 10% и т.д. Можете выбрать то, что для себя считаете важным.

( Читать дальше )

Пост посвящается всем лайкающим подобную эстонскую пургу от западной политоты — smart-lab.ru/blog/1319942.php
Ну на уровне дет. сада ей богу… Очень попахивает классическим западным журнализмом с двойными стандартами в духе BBC и прочего дерьма.

Мое имхо:

— Сравнивать фондовый рынок недавно очухавшейся страны от развала, которую продолжают давить экономическими/военными способами с помощью проксей типа Украины и фодндовый рынок коллективного запада, где столетиями не было потрясений, где во всю работает печатный станок — просто цирк.
— Примеры Дуровых, Тиньковых и т.д. это уже реально  зашквар — разоблачается на раз. Если бы они вели себя также в США или Британии как в России, сидели бы уже давно в тюрячке или в земле. Сноуден не даст соврать.

Самому лень было писать все — вгрузил в ИИ эстонскую статью на анализ, чтобы он рассудил. Если кто найдет косяки то все вопросы к нему =))))

Статья построена на пяти манипуляциях.

1. Селективная слепота.
Автор делает лицом «успеха» конкретных уехавших (Дуров, Тиньков, Турлов) и полностью замалчивает оставшихся основателей: Wildberries, ВкусВилл, ЭкоНива, Р-Фарм, Positive Technologies и десятки других.

( Читать дальше )

В последнее время было много новостей про российские маркетплейсы. В конце мая ВТБ и RWB (материнская компания Wildberries) объявили, что госбанк планирует приобрести как минимум 5% WB Банка с возможностью увеличения доли в дальнейшем, а также активно инвестировать в партнерство с группой RWB. Для этого ВТБ планирует провести большую допэмиссию, объем которой менеджмент оценивает примерно в 300-400 млрд руб.

Про Ozon тоже ходят слухи о том, Сбербанк войдет в его капитал, выкупив долю Системы. Владимир Евтушенков прокомментировал, что сделка со Сбером обсуждалась, но не договорились. Герман Греф сказал, что планов по вхождению в капитал маркетплейсов нет. Но учитывая высокую долговую нагрузку Системы такая сделка вполне возможна.

Решил написать обзорный пост, чтобы осветить последние события, взгляд на сектор, перспективы основных игроков и их возможную интеграцию с госбанками.

Общий контекст рынка Екома в России

Рынок Екома в России переходит от бурного роста в стадию зрелости и на нем сформировалось два очевидных лидера с огромным отрывом – Wildberries (WB) и Ozon. GMV WB в 2025 году составил 6.1 трлн рублей, Ozon 4.1 трлн (компании еще работают в СНГ, но 90-95% их бизнеса в России). С учетом объема Екома в России ~13.4 трлн по оценкам Data Insight, WB и Ozon на двоих заняли уже более 70% рынка.

( Читать дальше )