👌Впечатляющие темпы роста выручки Мать и дитя (+28,8% г/г) были известны заранее (из операционного отчета). Разбирая тот отчет, я отметил, что прибыль НЕ вырастет также сильно, как выручка. После выхода МСФО за 1 полугодие, мои опасения в точности подтвердились: чистая прибыль увеличилась всего на 5,1% г/г. Впрочем, это не делает отчет плохим, а акции неинтересными. Что подтверждает и реакция рынка: падения котировок не случилось.

За последние 2 года, помимо расширения и постройки собственных центров, Мать и дитя провели 3 сделки M&A. Были поглощены: клиники и госпитали сети «Эксперт», Ильинская больница и Новосибирская сеть «Здравица». Кстати в прошлый раз я по ошибке назвал ее «Здравницей» ).

⬆️Именно эти сделки напрямую и косвенно привели к снижению маржинальности и слабому росту прибыли.

✔️ Смотрите сами, на уровне себестоимости у Мать и дитя все в порядке: расходы растут чуть медленней выручки (+27% г/г), а валовая прибыль прибавляет 31,4% г/г.

✔️ Темп роста EBITDA уже замедляется до 20% г/г на фоне роста коммерческих и административных расходов на 52,3% г/г.

( Читать дальше )

Правительство изучает целесообразность строительства Трансалтайской железной дороги в Китай. Власти теперь смотрят на нее в контексте конкуренции с Транскаспийским международным транспортным маршрутом, ведущим из КНР в Европу в обход России, а также как на способ компенсировать нестабильность южных морских маршрутов. Однако дорогостоящий проект пока не имеет оценки или сроков, — Коммерсант.

  Что толку от этих отрезков? Дальше на запад в центральную часть России на Новосибирск- Омск  по сути всё равно одна нормальная дорога, а на восток так тем более, даже не знаю все ли грунтовые участки покрыты качественным асфальтом до Владивостока.
 И интересно что в узкое горлышко китайской границы всё сводится, почему через казахов и монголов дороги вести не собираются? Хотя понятно, что даже эти отрезки если и будут построены, то не при нашей с вами жизни. Скорее это просто несбыточный проект, как и круглогодичный проход судов по Севморпути, или проект постройки моста с Чукотки на Аляску.

( Читать дальше )

🧮 ЛУКОЙЛ традиционно занимает в портфелях частных инвесторов место почётного дивидендного тяжеловеса. Ну а отчётность компании по МСФО за 6 мес. 2026 года даёт отличный повод отделить реальную эффективность бизнеса от рыночного шума. Поэтому предлагаю заглянуть в неё и проанализировать вместе с вами:

📈 Выручка с января по июнь выросла на +8% (г/г) до 2,1 трлн руб. Главным драйвером стал второй квартал, когда страх физической нехватки сырья из Персидского залива загнал ценники на чёрное золото вверх, на радость российским нефтедобывающим компаниям.

Казалось бы, для экспортеров наступил по-настоящему золотой век. Однако, к большому сожалению, российские нефтяные компании чисто физически не могут конвертировать этот ценовой оптимизм в объёмы. Регулярные атаки украинских БПЛА на внутреннюю нефтегазовую инфраструктуру создают жёсткий потолок добычи, дополнительно нарушая работу НПЗ и увеличивая расходы на их ремонт.

А в случае с ЛУКОЙЛом к этому добавляется ещё один важный фактор: в ноябре 2025 года компания потеряла контроль над своими зарубежными активами из-за санкций. В отчётности за 2025 год этот убыток уже был полностью отражён, и с 2026 года данные приводятся исключительно по российским активам.

( Читать дальше )

1 Вчера индекс МБ сделал попытку корректоза, но до точек восстановления лонга спек не добил

2. Отмечал. что после 14-00 возможны положительные вбросы, на которых индекс вернули к 2275

3. Цель недели 2330. Будет ли перед этим тест пробитых сопротивлений пока не ясно

4. Впрочем скоро ЦБ. Большинство за сохранение ставки. я за понижение на 0,25

5. АДГ таки смогла в Саксонии. Для абсолютного большинства в парламенте из 83 мест необходим 42 мандата. АдГ получает 39 кресел, и ей не хватает всего трех мест для однопартийного правительства. Формирование коалиции будет жестким: ХДС уже наотрез отказался работать с «крайне правыми экстремистами». Главная интрига — сможет ли АдГ договориться с Сарой Вагенкнехт, которая ранее допускала точечное сотрудничество. Крайне правые и крайне левые в союзе… Остановите землю — я сойду

6. Сегодня опен к 2275. закрепимся выше — поедем в зону 2300-2330

7. Нефть закрыла прошлую неделю выше 95… Скоро выборы и в Израиле… У Н. все на кону — так что снова обострение на ближнем Востоке

( Читать дальше )