Финансовые результаты Anthropic

Проспект Anthropic к IPO показывает компанию, которая за пять кварталов увеличила выручку в 31 раз, но еще более невероятно увеличивает убытки – почти $133 млрд накопленного чистого убытка с 2023 и $12.3 млрд накопленного операционного убытка.

▪️ За 1П26 Anthropic заработала $16.3 млрд против $1.2 млрд за 1П25 (+1 300%), за весь 2025 год – $4.6 млрд, за 2024 год – $386 млн, а в 2023 году – $41 млн.

С момента основания Anthropic получила выручку около $21.3 млрд при убытках $133 млрд.

По кварталам рост с $376 млн в 1кв25 до $11.6 млрд во 2кв26.


( Читать дальше )

Собирать портфель акций коты начали в июне. Как сейчас помню, по 2550. До этого, 2 года мы держались от акций подальше. Основные мотивы:

• высокая доходность облигаций: 25% годовых это удвоение за три года, а для акций – снижение прибыли

• предстоящие налоговые изменения, которые были видны еще из 2024 года

• геополитический риск

Безусловно, никто не знает будущего, и всё могло пойти по другому сценарию, но сделать выбор в пользу облигаций при ключевой ставке 16-21% проще.

 

Возвращение в акции

На отметке 2500-2550 казалось, что весь негатив уже в ценах: договоренности на Аляске затягивались, рынки скорректировались на 30%, и в облигациях мы заработали еще столько же. И казалось, что на те же деньги можно купить в полтора-два раза больше акций, чем в 2024. Что интересно, не смутил даже сужающийся треугольник в индексе. Первые покупки делал на идеи рекордного еженедельного снижения. Статистически, так бывает очень редко и были ожидания отскока. Плюс, ключевая ставка хоть осторожно, но снижалась, тренд был обозначен!

( Читать дальше )

Привет, любители доходных, но надежных облигаций! Сегодня на очереди компании с рейтингом A. И Полипласт сюда уже не попадает, так как НКР перевел его в BBB+. Но он мне и раньше не нравился. Ну да фиг с ним, посмотрим, кто у каких компаний не отобрали A-рейтинг и сколько они предлагают. Спойлер: меньше, чем хотелось бы. Погнали!

Кто тут готов рискнуть, но с умом?

Меня зовут Лекс, и я веду канал про Пассивный доход — подписывайтесь!

Моя стратегия — доходная: я инвестирую в то, что приносит живые деньги уже сейчас, а не мифические иксы «когда-нибудь». Так сказать регулярный пассивный доход. Если коротко — дивидендные акции, корпоративные и государственные облигации, фонды недвижимости с выплатами. 

Раз в месяц пополняю портфель на 30 000 рублей — бюджет пока позволяет только так, но регулярность — наше все 💪 Моя главная цель — получать денежный поток любыми способами. Все мои пополнения, покупки и полученный пассивный доход можно увидеть в моем публичном портфеле.

( Читать дальше )

FCF (Free Cash Flow) в финансах — это свободный денежный поток.
Простыми словами, это деньги, которые остаются у компании после того, как она покрыла все свои операционные расходы (зарплаты, сырьё, коммунальные услуги) и капитальные затраты (CapEx) — то есть вложения в основные средства: покупку оборудования, строительство, модернизацию. 


Почему FCF отрицательный: отток депозитов и рост кредитования

Дефицит ликвидности в банковском секторе ежедневно бьёт рекорды,
уже 4,01 трлн руб. (по состоянию на 28 10 2026)
Дефицит ликвидности банковского сектора — это ситуация, когда у коммерческих банков не хватает собственных свободных денежных средств на специальных счетах в ЦБ РФ, и они берут в долг у ЦБ РФ

 

Отрицательный FCF означает, что операционный денежный поток не покрывает капитальные затраты.

Для банков это обычно связано с изменениями на стороне обязательств (депозиты являются «сырьём» банка).

Разберу на примере Сбербанка.

( Читать дальше )

Старое правило «не лови падающий нож» обычно звучит как мудрость без цифр. Я решил проверить его на данных: что происходит с акцией после резкого падения — отскок или продолжение? И важен ли при этом объём?

Что считал
• Все акции TQBR с февраля 2023 по октябрь 2026, 949 торговых дней.
• Только ликвидные: медианный оборот за прошлые 20 дней от 30 млн ₽ (считается на момент события, без заглядывания вперёд). В среднем 94 бумаги в день, 89 тыс. наблюдений.
• Событие — акция упала сильнее рынка: на 2–5% или больше чем на 5% (доходность минус средняя по всем ликвидным бумагам за тот же день).
• «Падение на объёме» — оборот дня в 3 раза и больше выше медианы прошлых 20 дней. Контроль — такое же падение при обычном обороте (меньше 1,5×).
• Только падения внутри дня: гэп на открытии меньше 1%. Так из выборки уходят дивидендные отсечки — иначе любой дивгэп выглядел бы «падением на объёме».
• Дальше смотрю доходность тоже сверх рынка — чтобы общий рост или обвал рынка не выдавать за эффект.

( Читать дальше )

Рекорд индекса РТС — 2 487,92 пункта, 19 мая 2008 года. Сейчас 975,24. Минус 60,8%, и это спустя 18 с половиной лет.

С того же дня:
• S&P 500: 1 427 → 7 677, ×5,4;
• золото: 905 $ → 4 020 $, ×4,4;
• индекс Мосбиржи в рублях: 1 956 → 2 492, +27%;
• доллар по ЦБ: 23,84 ₽ → 80,49 ₽, ×3,4.

Отсюда и весь парадокс. В рублях индекс Мосбиржи за 18 лет вырос, хоть и скромно. Но рубль за это время подешевел втрое, и в долларах тот же индекс упал с 82 до 31 доллара за пункт — минус 62%.

Максимумы РТС по годам тоже показательны: 2019 — 1 549, 2020 — 1 647, 2021 — 1 920, 2022 — 1 623, 2023 — 1 154, 2024 — 1 212, 2025 — 1 259, 2026 — 1 186. Даже близко к 2 000 индекс больше не подходил.

С 2008 года 79% торговых дней РТС стоял выше, чем сейчас.

Оговорка: оба индекса без дивидендов, а российский рынок всегда был дивидендным. С дивидендами картина мягче, но в долларах всё равно не сравнится с S&P.

( Читать дальше )

Октябрь почти пролетел в работе, заботах и небольшом больничном и я совсем ничего не покупал в инвестиционный портфель. Надо это срочно исправлять и на все движения у меня есть 45 000 рублей.




Выбор опять остановился на облигациях — вот такой я последовательный в инвестициях. Покупаю три выпуска облигаций, которые уже представлены в портфеле.

Кроме того участвую в размещении нового двухлетнего выпуска с ожидаемой доходностью на пару-тройку сотен базовых пунктов выше ключевой ставки.

✔️Видео доступно по YouTube — https://youtu.be/9zGlM7jDRF8
✔️Видео доступно на Rutube — https://rutube.ru/video/1d64aae7de7a49eacf742fbfba88a79c/

⚠️Не является инвестиционной рекомендацией.

Сезон отчетности только начинается, а уже пошли первые сюрпризы..

3️⃣ ММК вслед за Северсталью отчитался за 3 квартал. Но МСФО мы не увидели, только операционные результаты. Раньше все публиковалось одновременно (с общим пресс-релизом), поэтому рискну предположить, что ММК перешел на полугодовой формат выхода МСФО.


📈 Если Северсталь снизила объемы продаж и сосредоточилась на маржинальности, то ММК нарастил натуральные показатели: производство стали на 23,2% г/г, продажи металлопродукции на 15,5%.

👌 При этом, нельзя обвинить ММК в том, что он «берет объемами» и уходит в низкомаржинальные сегменты. Продажи премиальной продукции выросли на 29,4% г/г и 9,6% кв/кв. и составили солидные 43,8% в общем объеме. По идее, EBITDA ММК должна была хорошо себя показать с такими вводными. Но пока мы этого не узнаем наверняка.

🏗 ММК отмечает рост спроса со стороны строительной и трубной отраслей. Говорить о полноценном оживлении экономики рано, но отчеты металлургов подтверждают, что с мертвой точки дело сдвинулось.

( Читать дальше )

Причин было много. Половина из них очнулась осенью 22го, но уже с тел кодами +34, +44, +1. Стал спрашивать че да как, почему туда, как получили статусы, виды на жительство, как перевели бапки и тп. Сии «дружки» оказывается уже как цать лет занимались этими вопросами, но почему-то со мной не делились. Ну к слову я и сам не нищеброд, но все таки меня это удивило!...
Хотя до этого славно общались, вместе в телеге эскортниц под лупой рассматривали, делали бизнес(честный), а потом хоба — они там, а я тут! 
Конечно же они не то что хвалились «смари мы умные, а ты лох», но это присутствовало. 
Другая половина вдруг решила перестроится под новую реальность, вот только не поняли под какую))
Одни кинулись в турбизнес, мол ща на трэке это локальный туризм, другие прикупили валюты «всё пропало» и тп. Короче занялись всякой шляпой с плачевным результатом сегодня. Ну какой в ж кемпинг и туризм, если президент сказал, что сво надолго, обороный бюджет 1 трлн $ за 7лет и курс страны явно не на продажу резиновых членов мадэ ин юссср. 

( Читать дальше )

Однажды я спросил гендиректора химической компании, каким он видит 2027 год.
Обычно на такой вопрос отвечают бодро: двузначный рост, новые мощности, «смотрим в будущее с оптимизмом».
Алексей Горенкин, который руководит «Полипластом», ответил иначе: полгода назад мы бы с вами уже обсуждали прогнозы.

А потом рассказал про окно.
Когда на юге закрылось море, экспортёры всей страны, по его словам, «рванули в оставшееся окно, которое ещё один из царей наших прорубал».
Пётр Алексеевич, ясное дело, рубил его, чтобы смотреть на Европу.
Протаскивать через него экспорт целого южного бассейна никто не собирался.

Этот текст не про Полипласт. Про полипласт интервью — vkvideo.ru/video-224993751_456239565

А текст про то, как за полгода у страны закрылся юг, и про то, почему это касается не только экспортёров.

Пути экспорта закрывались по частям, и не всегда из-за Украины.

С конца февраля, когда началась война США и Израиля против Ирана, коридор «Север — Юг» фактически встал: банки и страховщики туда больше не ходят. Горенкин говорит коротко: на южной точке оси «тоже война».

( Читать дальше )