Блог компании Иволга Капитал | Как выглядит рынок ВДО с точки зрения структуры рейтингов.

Впервые за несколько месяцев, которые мы ведём недельные дайджесты по рейтингам ВДО, не произошло никаких действий в рейтингах эмитентов. Такое «затишье» — хорошая возможность сделать срез и посмотреть, как выглядит рынок ВДО с точки зрения структуры рейтингов.

🧐 Основные моменты:

• Около половины рынка (47%) сосредоточены в сегменте ВВВ / ВВВ- .
• В целом мы наблюдаем довольно явную динамику: чем ниже рейтинг, тем меньше объём бумаг в обращении.В первую очередь это связанно с тем, что более низкие рейтинги имеют компании с меньшим масштабом бизнеса, что обуславливает меньший объём заимствований. В этой зависимости выделяется большой объём бумаг с рейтингом В- (3% от рынка), но из 2,5 млрд. 1,2 млрд. это бумаги одного эмитента Солид-Лизинга
• Больше всего обращает на себя внимание высокая доля бумаг без кредитного рейтинга – это порядка 13% рынка. Но их доля должна постепенно снижаться, т. к. значительной части бумаг без рейтингов предстоит относительное скорое погашение, а новые выпуски имеют практически 100% рейтинговое покрытие.
• Средневзвешенный рейтинг сегмента ВДО находится между ВВ и ВВ+.