Блог компании Иволга Капитал | Рынки и прогнозы. Америка карабкается по стене страха. Роснано запускает облигационную панику

Вспоминается анекдот. Капитан «Титаника» входит в банкетный зал первого класса. «Господа, у меня две новости, хорошая и плохая. Начну с хорошей. Кажется, мы получили 11 Оскаров». Я тоже начну с хорошего, с американских акций. Рынок США продолжает карабкаться по «стене страха». Движение вверх, несмотря на весь скепсис, скорее всего, продолжится в течение ближайших недели-двух. Затем буду переоценивать ситуацию.

Интересен парадокс, когда рост долларового фондового рынка сопровождается ростом самого доллара. К росту доллару, как в паре EUR/USD, так и по индексу DXY отношусь без большого понимания и доверия. Думаю, он всё же исчерпывает потенциал своего укрепления.

С еще меньшим, наверно, пониманием наблюдаю за золотом. Недавняя ценовая вершина вблизи 1 880 долл./унц. кажется локальным максимумом, от которого будет происходить откат. Но слово «кажется» хорошо отражает уровень прогноза.

Другой и более важный товарный инструмент – нефть – имеет более направленную природу цен. Думаю, нефть мы увидим ниже. Не делаю выводов о том, как долго будет длиться снижение. Но оно способно оказаться заметным даже с нынешних, уже скорректированных уровней.

Рубль, как это вижу, расширит границы своих колебаний. Есть значимые шансы увидеть 70 единиц за доллар. Не считаю, что ослабление рубля станет долгой тенденцией. Однако отскок пары доллар/рубль вверх должен несколько затянуться.

Схожим образом смотрю и на отечественные акции. Вероятность дальнейшего снижения индексов IMOEX и РТС высока. Само же снижение ограничено в своем потенциале.

И про облигации. Объявленная АО «Роснано» встреча с кредиторами о реструктуризация долга, остановка торгов его облигациями на Московской бирже «по предписанию Банка России» — понятный повод для биржевой паники, к которой рынок российских облигаций шел с весны этого года. Неделя на внутреннем облигационном рынке предстоит неприятная. И всё же именно торги новой недели способны стать разворотными для рынка, создать фундамент для его последующего восстановления.