Новости рынков | БКС оценивают пересмотр индексации оптовых цен на газ для Газпрома на внутреннем рынке как сдержанно положительный, но недостаточный для смены инвестиционного взгляда

25 сентября 2026, 11:06
|
Редактор Боб

Минэкономразвития повысило индексацию с 1 июля 2027 г. до 10,4% вместо 9,1%, на 2028 г. до 7,4% вместо 7%, на 2029 г. оставило 7%. Тарифы на транспортировку по газораспределительным сетям в 2027 г. повышены до 12,4% с 11,1%, в 2028 г. до 7,4% с 7%.

Для 2027 г. эффект для EBITDA Газпрома оценивается в 0,2%, или 10 млрд руб. Доля внутреннего рынка в выручке была 15% в 2025 г. и 16% в первом полугодии 2026 г. Индексация имеет накопительный эффект и проявится позже. Новость также сдержанно положительна для НОВАТЭКа и
Роснефти.

БКС сохраняет нейтральную оценку Газпрома с ориентиром 120 руб. на 12 месяцев и не рекомендует менять позиции на этой новости. Более значимы экспортные проекты, включая Силу Сибири — 2 и дальневосточный маршрут, и потеря европейского рынка с IV квартала 2027 г. У НОВАТЭКа позитивная оценка и краткосрочная идея лонг, он основной выгодоприобретатель высоких мировых цен на газ