Новости рынков | Мы ожидаем, что по итогам 2025 г. Сбербанк заработает порядка 1,7 трлн руб. по МСФО, что транслируется в дивиденд на уровне 36 ₽ (ДД — 12%) — Ренессанс Капитал

Сбербанк опубликовал сокращенные результаты за 8М25 по РПБУ. Кредитный портфель в августе вырос на 1,8% м/м с поправкой на валютную переоценку, +3,9% с начала года). Портфель корпоративных кредитов вырос на 2,1% м/м на фоне продолжающегося цикла снижения ставок. В рознице рост составил 1,3% м/м. Высокие темпы роста наблюдались в ипотеке и кредитных картах, в то время как потребительские кредиты продемонстрировали рост впервые в 2025 году. Доля просроченной задолженности не изменилась по сравнению с июлем и составила 2,7%. Средства юридических лиц по итогам августа увеличились на 4,3% м/м, обеспечив основной рост средств клиентов на 1,5% м/м. Чистая процентная маржа в августе, по нашим грубым оценкам, немного снизилась по сравнению с предыдущим месяцем, что сопровождалось снижением чистых процентных доходов (при росте на 8% г/г).

Чистая прибыль Сбербанка в августе составила 148 млрд руб. (рентабельность капитала [RoE] – на уровне 23%). По итогам 8М25 показатель вырос на 6% г/г до 1,1 трлн руб. (RoE – 22%). Достаточность общего капитала (Н1.0) по итогам августа (12,8%) существенно не изменилась. Мы ожидаем, что по итогам 2025 года Сбербанк заработает порядка 1,7 трлн руб. по МСФО, что транслируется в дивиденд на уровне 36 руб. на обыкновенную акцию (12% к текущей цене).