Новости рынков | Яндекс торгуется на уровне около 7x EV/EBITDA, что, по нашему мнению, является привлекательным уровнем. Компания продолжает демонстрировать уверенный рост, несмотря на замедление экономики - АТОН

Общая выручка выросла на 34% г/г до 306,5 млрд рублей, в том числе: Поиск и портал — на 21% г/г до 113,7 млрд рублей, Райдтех — на 29% г/г до 60,8 млрд рублей, Электронная коммерция — на 60% г/г до 104,8 млрд рублей, Доставка и другие O2O-сервисы — на 21% г/г до 20,3 млрд рублей, Плюс и развлекательные сервисы — на 58% г/г до 32,5 млрд рублей, Сервисы объявлений — на 35% г/г до 9,3 млрд рублей, Прочие бизнес-юниты и инициативы — на 57% г/г до 35,9 млрд рублей. Общая EBITDA компании выросла на 30% г/г до 48,9 млрд рублей, рентабельность составила 16,0% (-0,5 п. п. г/г) на фоне укрепления рентабельности практически во всех ключевых вертикалях, однако сдерживающее влияние оказали расходы на новые инициативы, которые показали дополнительный убыток в размере 11 млрд рублей на уровне EBITDA. Скорректированная чистая прибыль составила 12,8 млрд рублей (-41% г/г) из-за более высоких расходов на амортизацию (+5,7 млрд рублей), чистых процентных расходов (+4,4 млрд рублей) и налоговых расходов (+10,3 млрд рублей). Соотношение чистый долг/EBITDA составило 0,4x против 0,7x в 1-м квартале 2024. «Яндекс» подтвердил свой прогноз на 2025 год: рост выручки на 30% г/г и скорректированная EBITDA в размере 250 млрд рублей.

Опубликованные результаты в целом совпали с консенсусом «Интерфакса» по выручке и превзошли его на 4% по EBITDA. В целом мы считаем результаты положительными. Компания продолжает демонстрировать уверенный рост, несмотря на замедление экономики, и подтверждает свой прогноз на 2025 год. По нашим оценкам на 2025 год, «Яндекс» торгуется на уровне около 7x EV/EBITDA, что, по нашему мнению, является привлекательным уровнем. В 13:00 сегодня компания планирует провести телеконференцию, где она сможет предоставить более подробную информацию (данные о подключении доступны в календаре на ее веб-сайте для инвесторов).