ЛСР. Бесплатный цирк

Есть на ММВБ список компаний за которыми забавно наблюдать со стороны, так как там происходит много событий, которые не связаны с операционной деятельностью компании. ЛСР является одной из таких компаний, поэтому отчет я разбирать за 2023 год не буду.

📌 Что не так с компанией?

— Мажоритарий Молчанов. Всем известная история — основной мажоритарий решил за свою хорошую работу наградить себя огромным пакетом акций, выкупленных с рынка за счет всех акционеров.

— Попытка откупиться от Арсагеры. Эта история не понравилась управляющему фонду, у которого были акции компании, поэтому чтобы замять это дело ЛСР выкупило эти акции у Арсагеры по 1260 рублей, а затем Арсагера снова купило с рынка значительно дешевле акции ЛСР, забавно. К Арсагере нет претензий, они зарабатывают деньги, но миноритарии старадают в двойном размере: основной акционер за их счет сначала дарит себе акции, а потом за их счет задорого покупает акции у фонда.

— Иск инвесторов. Недавно миноритарные инвесторы решили объединиться против таких действий менеджмента компании и возможно будут иски к компании, посмоторим, что у них выйдет, шансов немного, но я буду очень рад, что у миноритариев все получится. Такой потенциальный иск явно негативно влияет на репутацию компании

— Молчанов младший. Есть в компании также очень талантливый сын основного мажоритария — Егорка Молчанов, который сидит в правлении компании и у которого 11% акций. Я негативно отношусь к кумовству, так как оно в первую очередь покрывает личные интересы, а не интересы миноритариев.

— Сомнительные слухи. Тут компания не виновата, что многие нафантазировали огромные дивиденды исходя из РСБУ отчетности (деньги поднимаются на головную компанию не только для выплаты дивидендов, в итоге заплатят рекордные 100 рублей, но это нет так много к текущей цене, но и для гашения долгов и для перераспределения между другими дочками), а также мусируют слухи, которые в 90% оказываются слухами, о поглощении компании Пиком 🏠.

📌 Что делать с акциями?

Если открыть график компании за последние 15 лет, то котировки находятся в районе вверхней границы, поэтому сейчас хороший момент для продажи. В целом справедливо, что компания стоит так дорого, так как у компании был лучший год и по выручке, и по прибыли, но у меня есть большие сомнения, что в 2024 не будет проблем в строительном секторе (высокие ставки, рост зарплат рабочих, перегретость рынка и т. д.). Не люблю акции строителей, но если очень хочется, то Самолет и Эталон для меня намного предпочительнее.

Вывод: чистой воды цирк, а не серьезная компания. Долгосрочным инвесторам тут делать нечего, а для спекулянтов ЛСР — это кандидат на шорт хотя бы в район 800 📉

Подпишись, мне будет приятно!

t.me/roman_paluch_invest