Северсталь: скоро возвращение дивидендов?

Вчера из уст гендиректора Северстали Александра Шевелева в кулуарах выставки-форума «Россия» прозвучало два важнейших заявления:

1️⃣ «Совет директоров компании на ближайшем заседании может принять решение о дивидендах в этом году, вероятность выплаты высокая».

2️⃣ «Северсталь остаётся в рамках утверждённой дивидендной политики».

🧐 Признаюсь, я ожидал подобного развития событий, и именно Северсталь считал главным кандидатом на возвращение к дивидендной риторике, но всё равно безумно рад, что уже совсем скоро мы с вами, наконец, дождёмся этих золотых времён! Для миноритариев это станет однозначным праздником, после двухлетнего дивидендного затишья, и котировки акций по итогам вчерашних торгов не случайно отреагировали бурным ростом выше 7%.

📈 Разумеется, оптимизм от дивидендных новостей по Северстали тут же переложился на другие инвестиционные истории из отечественного сталелитейного сектора: котировки акций НЛМК и ММК дружно прибавили по итогам четверга почти на 6%, и теперь у акционеров и этих компаний также появились небезосновательные надежды на возвращение дивидендной риторики на повестку дня, что станет сильным среднесрочным драйвером для акций всех российских металлургов!

🧮 Заявление Александра Шевелева о том, что «Северсталь остаётся в рамках утверждённой дивидендной политики» даёт нам хоть какие-то ориентиры и позволяет взять в руки наш любимый калькулятор, чтобы произвести примерные подсчёты.

Итак, с учётом того, что действующая див.политика Северстали подразумевает направлять акционерам 100% от FCF (и даже выше при NetDebt/EBITDA<0,5x), выплаты могут оказаться весьма достойными! По итогам 6m2023 Северсталь заработала FCF около 60 млрд руб., и чтобы не усложнять расчёт давайте допустим, что второе полугодие принесёт компании ровно столько же свободного денежного потока – в этом случае у нас получается FCF=120 млрд руб. по итогам всего 2023 года.



Теперь эту цифру делим на общее кол-во акций в обращении (837,72 млн шт.), и в результате получаем расчётный дивиденд на одну акцию по итогам 2023 года в размере 143,25 руб., что по текущим котировкам сулит порядка ДД=9,2%. Предлагаю считать это базовым сценарием.

А ведь помимо этого существует вероятность, что совет директоров Северстали решит рассмотреть вопрос о распределении прибыли прошлых лет и в самом оптимистичном сценарии может рекомендовать выплатить пропущенный дивиденд ещё и за 2022 год. Правда, спрогнозировать эти выплаты – задача нетривиальная, т.к. компания по итогам 2022 года не публиковала свою финансовую отчётность, но если округлить и помечтать, то можно рассчитывать на совокупный дивиденд в этом случае (за 2022-2023 гг.) в размере 200+ руб. на одну акцию, что по текущим котировкам сулит уже двузначную ДД=12,9% и является оптимистичным сценарием.

🍾 В любом случае эти кулуарные инсайдерские новости по Северстали очень обнадёживают, и я очень надеюсь, что в этот прекрасный пятничный день мне удалось всех вас хотя бы немного зарядить позитивом, без которого настоящим инвесторам просто напросто не обойтись!

❤️ Ну а ваша задача — поставить лайк под этим постом, улыбнуться окружающим и всегда стараться заряжаться только позитивными новостями! Которых в нашем сообществе «Инвестируй или проиграешь» всегда гораздо больше, чем негативных!

© Инвестируй или проиграешь