Почему рубль будет ослабевать к доллару?

🏛 Центробанк России представил финальные данные по платёжному балансу за 2022 год:



📈 Профицит счёта текущих операций (СТО) по итогам минувшего года вырос на 86% (г/г) до рекордных $227,4 млрд. Сильный рост показателя был во многом обеспечен позитивной динамикой экспорта за период с января по октябрь, при резком сокращении импорта из-за наложенных на РФ рекордных санкционных ограничений после начала СВО.

Далее тренд пошел на спад, а по итогам декабря профицит составил всего лишь $1,7 млрд. Сам ЦБ на своем сайте представил только лишь цифры по кварталам, видимо, чтобы совсем не запугать общественность слабыми данными.

Профицит СТО в России всегда оказывал сильное влияние на курс рубля, и декабрьская девальвация национальной валюты также вписывается в данный сценарий.

❓Какой профицит СТО мы можем увидеть в 2023 году?

Сам ЦБ представил три прогноза на этот год:

1️⃣ $137 млрд
2️⃣ $123 млрд
3️⃣ $38 млрд

Все прогнозы предполагают существенное падение профицита СТО, а реализация третьего сценария представляется возможной разве что в случае рецессии в мировой экономике, которая, в свою очередь, вызовет падение цен на нефть Urals до $35 за бочку.

🛢 Кстати о нефти. По данным Минфина РФ, средняя цена нефти марки Urals с 15 декабря 2022 года по 14 января 2023 года составила скромные $46,82 за баррель. И это притом, что никакой рецессии в мировой экономике ещё нет, о ней только рассуждают, а стоимость отечественной нефти уже приблизилась к кризисному прогнозу ЦБ! Именно поэтому не стоит удивляться столь пессимистичным взглядам монетарных властей, на самом деле есть за что переживать.

👉 При реализации любого из вышеуказанных прогнозов рубль ждёт ослабление к основным конкурентам, весь вопрос лишь в глубине падения. При профиците СТО около $130 млрд снижение рубля будет небольшим, а вот при падении показателя к $38 млрд мы вновь будем наблюдать панические распродажи. Зато отечественные экспортёры порадуются (в лице АЛРОСА, ГМК Норникель, Сегежа, Фосагро и ряд других), ну и разумеется префы Сургутнефтегаза, а потому подобные истории могут стать перспективными дивидендными историями в 2023 году.

Отказ китайских властей от политики нулевой терпимости к COVID даёт надежду на реализацию консервативного второго сценария, поскольку Поднебесная будет наращивать закупки российского сырья, что благоприятно для увеличения СТО.

Плюс ко всему, российский вице-премьер Андрей Белоусов заявил недавно, что отечественной экономике нужен курс доллара #USDRUB в диапазоне 70-80 руб., и за счёт “китайского фактора” такой сценарий представляется вполне вероятным в этом году.

©Инвестируй или проиграешь!