Блог им. OlegDubinskiy

Мысли о рынке

Если выразить все мысли в одной картинке, вот что получается.
Мысли о рынке

Мы до сих пор на бычьем рынке. Бычий тренд сильный.
Впереди — высокая инфляция, ужесточение денежно — кредитной политики
(это — впереди, но не известно КОГДА), а пока растём.
Всех, кто в акциях, поздравляю с прибылью !

Рост товарных рынков — это подтверждение бычьего тренда.
Рост сырья приведёт к росту себестоимости продукции и к росту инфляции.

BCOM (Bloomberg Commodity Index): рост за год более 50%, идет в направлении фондовых индексов.BCOM (Bloomberg Commodity Index): рост за год более 50%, идет в направлении фондовых индексов.  Как рассчитан BCOM (Bloomberg Commodity Index): 23 составляющих индекса.Мысли о рынке
Индекс Мосбиржи 3684 (новый исторический максимум),
индекс РТС пробил 1500 вверх и уже достиг 1562), то есть тренд растущий.

NASDAQ по дневным: боковик.
Мысли о рынке

С одно стороны, рынок дико перекуплен.
С другой стороны, стимулы продолжаются,
деньги продолжают печатать.
Поэтому выбрал именно такую заставку к этой статье !
За год, в США денежная масса М2 (доступне для платежа деньги + депозиты) выросла за год на 24%.
Мысли о рынке

За год, в России денежная масса М2 (доступне для платежа деньги + депозиты)
выросла за год на 15% (до пандемии, в 2018, 2019 рост М2 был около 10% в год).
Мысли о рынке

У ФРС — 2 основные задачи: добиться минимально возможной безработицы (здоровый рынок труда) и удержание средней инфляции в пределах 2% в среднем в год.

Понятно, что из — за пандемии люди резко уменьшили затраты на путешествия и развлечения. Но при росте себестоимости, производители разве могут долгосрочно продавать свою продукцию в убыток ???

Официальная инфляция растет,
в марте в США в марте 2,6% годовых, в ЕЭС более 1%, в РФ официальная инфляция более 6%.
В апреле инфляция продолжает расти. (в России официальная инфляция тоже 5%: вы продукты покупаете? Они на 5% подорожали или на 25???).

Начинается цикл ужесточения денежно — кредитной политики:
ЦБ РФ, ЦБ Украины, ЦБ Бразилии начинают поднимать ставки. ЦБ Канады первым из ЦБ развитых стран прекращает QE.

Почему восстановление экономики пагубно для фондовых рынков?

  • Восстановление экономики ведет к росту инфляции. Чтобы ее сдержать, придется повышать ключевые ставки.
    Цель ФРС по средней инфляции 2% годовых. При значительном превышении 2%, чтобы не допустить бегства из доллара и оттока капитала, ФРС в конце концов поднимут ставку. Джером Пауэлл — глава ФРС до февраля 2022г.
  • Цены на акции могут продолжить рост до тех пор, пока
    ФРС США не начнет повышать ключевую ставку из-за нарастающей инфляции, это запустит коррекцию.
  • Из-за перегретой стимулами экономики госпрограммы помощи не будут продлеваться.
  • Ликвидность будет перетекать с фондовых рынков в реальный сектор экономики, топлива для роста акций станет меньше.
  • Доходность консервативных долговых инструментов станет привлекательнее. Ускорение инфляции приводит к растущей популярности американских гособлигаций с защитой от инфляции, популярность акций падает.
  • Как только начнутся продажи самых коротких гособлигаций, распродажи могут начаться по всему рынку и начнется паника.

27 — 28 апреля было заседание ФРС,
ставку ожидаемо сохранили 0 — 0,25%.
Федрезерв сообщил, что продолжит ежемесячно выкупать активы на общую сумму $120 млрд,
в том числе US Treasuries на $80 млрд и ипотечные бонды на $40 млрд «до достижения существенного прогресса в движении к целям максимальной занятости и ценовой стабильности».
Все одиннадцать голосующих членов FOMC поддержали решения, принятые на апрельском заседании.
ФРС ОТМЕЧАЕТ УСИЛЕНИЕ ИНДИКАТОРОВ ЭКОНОМИЧЕСКОГО РОСТА И ЗАНЯТОСТИ В США (безработица 6%).

На пресс конференции Джером Пауэлл (глава ФРС до февраля 2022г.) говорил
«Если мы увидим, что инфляционные ожидания
существенно превышают 2%, мы используем инструменты, чтобы их снизить, единовременный скачок цен вряд ли приведет к
устойчивой инфляции».

Вес доллара в резервах: в 2000г. 72%,
в 2021г. 59% долгосрочно вес доллара в резервах падает и в 2021г. опустился ниже 60%,
США ПРИДЁТСЯ ПОДНИМАТЬ ДОВЕРИЕ К ДОЛЛАРУ (при 0 ставках, $ не нужен) !!!
Мысли о рынке

При 0 ставках и росте инфляции, при росте налогов в США будет уход из доллара, а, значит,
вывод капитала из США. США придётся восстанавливать доверие к доллару.
Один из способов — рост ставки.Поэтому ставки ФРС будут расти.
КОГДА?
Наиважнейший вопрос, пока без ответа.

ВЫВОДЫ. Ставку, конечно, поднимут. Риск падения фондовых рынков сохраняется. И в США, и в России манипулируют статистикой и для приукрашивания ситуации меняют методику расчета. Падение хорошо использовать для формирования портфеля акций. Исторически, летом обычно на фондовых рынках — затишье. Худший месяц для фондовых рынков по статистике — сентябрь (потому что финансовый год в США начинается с 1 октября).

Приглашаю на youtube https://m.youtube.com/c/путешествияитрейдингсОлегомДубинским
П
риглашаю в чат telegram (более 690 трейдеров, рекламы нет, на чате не зарабатываю, хобби) 

Желаю Вам успеха.

С уважением,

Олег.





★1
10 комментариев
насчёт минимально возможной безработицы — с этим поблемы. 
растут цены на всё, кроме цены на труд. в Штатах мелкий-средний бизнес не поднимал зарплаты лет 20. и сейчас не могут нанять людей после ослабления ограничений — народ предпочитает сидеть дома на государственные деньги :)

вообще это не бычий рынок а обесценивание денег. Дорожает всё, даже банальные доски в лесистых штатах. 
avatar
Сиделец, вроде, средняя ЗП в США растёт. Скиньте ссылку, где почитать про динамику средней ЗП в США. Интересная тема!

Олег Дубинский, Average wages, median wages, and wage dispersion (ssa.gov) 

с одной стороны да, медианные зарплаты растут. с другой — не могут нанять людей в магазины/рестораны/склады где всё еще 10-12 баксов в час. 

Статистику конечно можно резать по разному… Нашёл например оценки по Вашнгтону за 2020 год — чуть больше 5 тысяч человек на позициях «клерков в гостинницах и мотелях». 14-15 долларов в час, 30к в год. Низовые позиции будет трудно закрывать пока деньги просто так раздают. 

avatar
Сиделец, с обесценением денег в США — Вы правы!

Олег Дубинский, по статистике посмотрю. недавно был удивлён что штатовские сервера правительственные показывают что нет прав у нашей страны смотреть статистике :-). Но массовые профессии вроде кассиров и 30к в год не получают. Средние зарплаты для «обычных» людей вроде перестали с 90х расти, инфляция же никуда не делась — особенно обучение, дом, медицина. 

по пособиям некоторые штаты одумались и начали сворачивать программу чтобы люди вышли на работу - https://www.zerohedge.com/economics/south-carolina-follows-montana-ending-all-supplemental-federal-unemployment-programs 

Кстати в Ирландии пособие полученное после устройства на работу будут вычитать из зарплаты. 

 

avatar
Сиделец, 
Кстати в Ирландии пособие полученное после устройства на работу будут вычитать из зарплаты. 

вот это попадос
многие рассчитывали на халяву

avatar
Николай, это и до кризиса была такая практика. Но по отношению к стандартному пособию на которое работающий в обычное время чуток отчисляет. Ковидные деньги наверное халявные. Но их в ЕС не везде платили.

avatar

Олег Дубинский, ну вот например тут разные графики с разрезами по полу, цвету и так далее. 

Earnings | U.S. Department of Labor (dol.gov)

первый график с медианной зарплатой — у мужиков с 70х не меняется. 
У женщин расчёт но только за счёт появления их на высокооплачиваемых позициях — четвёртая табличка снизку показывает массу поцизий от 19 до 25к в год. (у мужиков на тех работах наверное такие же деньги). 

если в карантин закрылся ресторанчик где получал 20, и теперь по безработице выплаты от штата и государвства в сумме больше — зачем работать? 

avatar
Сиделец, спасибо. Действительно, интересная стата.
коррекция на фонде начнется уже просто при сокращении стимулов, без разворота дкп.
а вот при ее развороте начнется обвал.
так что коррекцию нам пауэл устроит, а обвала попытается избежать. посмотрим на этот танец с саблями.
однако, нужно понимать, что если деньги пойдут с фонды, то медь будет по 100 000, а куб дерева — больше 1000
avatar

теги блога Олег Дубинский

....все тэги



UPDONW