PRObondsмонитор. Доходности рублевых облигаций: корпораты, ВДО

Рост доходностей корпоративных облигаций продолжается. Хотя и не теми темпами, что в секторе ОФЗ. Индекс полной доходности корпоративных облигаций, рассчитываемый Московской биржей, упал от максимумов на 5%, уже с учетом накопленного купонного дохода. Ряд облигационных доходностей крупнейшего бизнеса превысили 9%. Вероятно, со временем, покорят и 10% годовых. Седьмые ставки уходят с рынка. Наверняка, рост доходностей, в принципе, не окончен.

Источник графика: www.moex.com/ru/index/RGBITR/technical

В секторе высокодоходных облигаций в глаза бросаются резко выросшие доходности (приведены данные за 17 марта, а 18 марта доходности подскочили еще), резко упавшие цены и перекос кривой доходности: более короткие выпуски и более доходны. В секторе паника, доходности отвязались от рынка банковского финансирования, а экстремальные доходности коротких выпусков – отражение страха перед дефолтами при ближайших погашениях. Индекс высокодоходных облигаций Cbonds (полная доходность) упал от максимумов на 10%. В секторе полноценный шторм, который вскоре сложно будет объяснить любыми фундаментальными причинами: средняя актуальная доходность в 25% к погашению – это готовность рынка получить дефолты по 10-15% от числа нынешних выпусков. Как минимум, рано, даже учитывая коронавирусные риски и ограничения. Сектор перепродан. Хотя перепроданность всегда может затянуться и углубиться.

Источник графика: ru.cbonds.info/news/item/1062397