Акции НКХП достойны попадания в инвестиционные портфели

По мотивам поста

Весь день сегодня посвятил изучению финансового положения Новороссийского комбината хлебопродуктов (НКХП) и решился-таки на покупку акций, их доля в моём портфеле теперь составляет около 1,2%.

Факторы «ЗА»:
1) Растущий бизнес: объём перевалки (бОльшая часть выручки) с каждым годом растет. При этом благодаря начатой модернизации к 2018 году прогнозный объем перевалки увеличится до 6,1 млн т, НКХП будет способен хранить до 250 тыс.т зерновых, производительность галереи отгрузки на морской транспорт вырастет с 1,6 тыс.т до 3,5 тыс. т в час.



2) Чистая прибыль в выражении за последние 12 месяцев сейчас является рекордной, а значит есть надежда на рост дивидендов. Кстати, именно сегодня, 6 сентября, в бумагах состоится отсечка (Т+2), и дивидендная доходность оценивается в 3,5% — и это за полгода!



3) Привлекательное значение основных финансовых мультипликаторов:
P/E=7.2x
EV/EBITDA=5.6x
4) Цена акций после IPO 2015 года упала более чем вдвое, предоставляя хороший шанс для покупок с точки зрения тех.анализа.



Фактор «ПРОТИВ»: возможная приватизация ОЗК (которой принадлежит более 50% акций НКХП), после которой не исключено, что бумаги НКХП сконцентрируются в руках Группы Сумма (которая уже сейчас владеет ОЗК в объеме 50% минус одна акция), что может поставить под вопрос щедрые дивиденды, а возможно и делистинг акций НКХП. 

Но пока об этом говорить очень рано, а потому на мой взгляд факторы «ЗА» перекрывают факторы «ПРОТИВ».

Посмотреть динамику мультипликаторов EV/EBITDA, NetDebt/EBITDA и капитализации НКХП