Фондовый рынок в Иране: интересно сравнить с Россией Общее и отличия

Согласно Индексу восприятия коррупции (ИВК) Transparency International за 2025 год,
Россия набрала 22 балла (из 100),
Иран — 23 балла.
Чем ниже балл, тем выше воспринимаемый уровень коррупции
Иран 153-е место, Россия: 157-е место из 182 стран


И в России, и в Иране физические лица — основные покупатели акций.


Но большие отличия.
В Иране нет смысла держать облигации и фонды ликвидности
Инфляция 87%, а % ставка 23%
В России ключевая ставка (14%) близка к наблюдаемой инфляции,
поэтому физические лица вкладывают в облигации больше, чем в акции


На сентябрь 2026 года расчётный P/E (цена/прибыль) для всего индекса Мосбиржи (IMOEX) составляет примерно 3,4x
А P/E в Иране на минимуме 2026г был около 2х

Фондовый рынок Ирана в 2026 году демонстрирует рост, но с экстремальной волатильностью и политической зависимостью.

Общая динамика: годовой рост, но обвал в начале года

По итогам иранского финансового года (закончился в марте 2026 года) индекс TEPIX вырос на 33% г/г в долларовом выражении

Однако этот рост был крайне неравномерным.
В начале 2026 года рынок пережил сильный спад:
к февралю индекс упал на 15% за месяц, а в январе — ещё на 8,95%.
Максимум года был зафиксирован в январе на отметке 4,48 млн пунктов, после чего последовало падение .

Взрывной отскок после войны и перемирия

Ключевое событие 2026 года — 80-дневная остановка торгов из-за военного конфликта с США и Израилем (с 28 февраля по 18 мая).
Более 40 компаний (в основном в химической и металлургической отраслях) пострадали от ударов и не смогли сразу возобновить торги .

После возобновления торгов и новостей о мирном соглашении рынок продемонстрировал взрывной рост:

• С момента открытия 19 мая индекс вырос почти на 50% в долларовом выражении

• Только за одну неделю после объявления о перемирии рост составил 30%

• Приток розничных инвесторов был рекордным: нетто приток $300-400 млн в день

Ключевые особенности и риски

1. Политическая зависимость: Рынок реагирует не на экономические показатели, а на геополитические события. Мирное соглашение и перспектива снятия санкций стали главным драйвером роста .

2. Низкая ликвидность и закрытость: Рынок почти полностью изолирован от иностранных инвесторов из-за санкций. Дешёвые акции и высокие риски .

3. Сохранение ограничений: Торги 42 крупных компаний (около 35% капитализации) остаются замороженными из-за военных повреждений. Торговые часы были продлены, а продажи для некоторых инструментов ограничены .

Итог

Иранский фондовый рынок в 2026 году — это рынок «надежды на мир». Он растёт рекордными темпами на фоне новостей о перемирии, но этот рост неустойчив, сильно зависит от политических факторов и санкционного режима, а ликвидность остаётся низкой.