Новости рынков | Инвестрост в России может вернуться только в 2027 году, но риск затяжной «инвестиционной зимы» сохраняется — РБК

Российская экономика может входить в период «инвестиционной зимы»: после снижения вложений в основной капитал на 2,3% в 2025 году спад, вероятно, продолжится и в 2026 году. Главные причины — дорогие заемные средства, сокращение прибыли компаний, санкции и слабая предсказуемость внешних условий.

Эксперты ИКСИ считают, что рост инвестиций в 2021–2024 годах был не полноценным бумом, а скорее компенсацией долгой паузы. С 2013 по 2020 год вложения в реальном выражении выросли всего на 0,4%, поэтому последующий подъем лишь вернул показатель к долгосрочному тренду.

Власти не согласны с такой оценкой и указывают, что инвестиции росли прежде всего за счет обрабатывающей промышленности. В Минэкономразвития ожидают снижения на 1,5% в 2026 году, затем восстановления на 2% в 2027 году и ускорения до 3% к 2029 году.

Более осторожные оценки дают экономисты: часть из них ждет падения инвестиций примерно на 4% в 2026 году и нулевой рост в 2027 году. Даже снижение ключевой ставки может дать эффект с лагом, а недоинвестирование 2025–2026 годов рискует ограничить будущий рост.