Есть ли шансы на камбэк у аутсайдеров?

В 2025 году было нетрудно потерять в российских акциях кровно заработанные шекели, но зато в наиболее упавших историях иногда кроется наибольший апсайд в следующем году!

Предлагаю посмотреть на аутсайдеров 2025 года и поискать потенциальные алмазы для инвесторов на 2026 год!

📌Аутсайдеры 2025 года

— Диасофт 📲. Захлебнувшийся дельфин из-за высоких мультипликаторов и неоправдавшихся гайденсов от менеджмента. Проблема в Диасофте в 2026 году кроется в росте в 2 раза ставок соц. взносов (зарплаты — основная трата), поэтому несмотря на коррекцию актив остается дорогим (P/E 2026 > 10). Шансов мало, неинтересно!





— Позитив 📱. Необдуманная политика по тратам в 2024 году загнала Позитив в долговую ловушку (cтрашно считать NET DEBT/EBIDTAC), поэтому компания работает на кредиторов, при этом не жду больших отгрузок в 2026 году из-за экономии заказчиков. Шансов мало, неинтересно!

— Делимобиль 🚗. Жесткая ДКП и высокая долговая нагрузка убили компанию, кредитные рейтинги наконец-то начали снижаться. Шансов нет!

— Вуш 🛴. Cитуация аналогична Делимобилю, только конкуренты еще активно отжирают российский рынок у Вуша, поэтому не представляю как можно переломить ситуацию. Шансов нет!

— Астра 💻. Ситуация схожа с Позитивом, только долг у компании отсутствует (огромный плюс), поэтому не все так ужасно, но из-за экономии заказчиков шансов на сильный 2026 год почти нет. Шансов мало, но пациент жив!

— Мечел 🪨. Живой труп. Шансов нет!

— Аренадата 🖥. Кто-то слишком ''умный'' подвинул отгрузки влево перед IPO, чтобы продать хомякам компанию по завышенным мультипликаторам, но в 2025 году трюк плохо аукнулся в финансовых результатах. Шансы есть на эффекте низкой базы 2025 года, но наблюдаю с настороженностью!

— Магнит 🍏. Марафон Групп в 2025 году показал мастер-класс по намеренному уничтожению акционерной стоимости нормального актива, пустив в ход все трюки: исключение из индекса, отсутствие квартальных отчетов, рекомендация — отмена дивидендов, завышенный Capex, а вишенкой на торте стала выдача авансов на 63 млрд рублей, что является непозволительной роскошью для бизнес-модели ритейлера, при текущей стоимости денег, а также cоотношеним NET DEBT/ EBITDA у Магнита.

Шансы есть, но нужно желание мажоритария, который для каких-то целей (либо выкуп нерезов, либо делистинг) намеренно уничтожал капитализацию в 2025 году!

— Распадская 🪨. У компании был ужасный отчет за 1 полугодие 2025 года, который был спасен за счет возвращение кэша от связанных сторон. Угольная отрасль находится в глубоком кризисе (курс доллара, транспортное плечо, инфляция затрат). Шансов нет!

— Роснефть ⛽️. Достаточно посмотреть на цену рублебочки (курс + дисконты делают бо-бо) и понять, что ситуация аховая для всей отрасли, при это даже девальвация рубля до 90 рублей (среднего курса непросто достичь за 2026 год) не спасает ситуацию, а ввод Восток Ойла смещается вправо. Шансов мало!

Вывод: к сожалению, но алмазов нет из списка выше, в абсолютном большинстве аутсайдеров пока не вырисовывается сценария на 2026 год при котором акции смогут порадовать инвесторов, хотя 1 — 2 истории в теории могут удивить!

Из списка выше есть только немного Магнита (средняя почти 3700), который знатно подпортил настроение в прошлом году!

Подпишись, мне будет приятно!

t.me/roman_paluch_invest