Сегежа выпускает новые облигации.

Начнем с того, что все же у Сегежи есть акции, что плюс для облигационеров. Цену акций не обсуждаем — облигационеров это не волнует


📍Два выпуска: рублевые 003P-08R (2 млрд рублей), и юаневый 003Р-09R (100 млн юаней).
📍Купоны: в рублях не выше 24,00% годовых, в юанях не выше 15% годовых. Платят раз в месяц, как обычно. Ну весьма, кстати. 
📍Сбор заявок – 18 декабря с 11:00 до 15:00 (мск), размещение – 23 декабря.


С учетом не простой репутации компании у нового выпуска есть рыночная премия, купон выше коллег по цеху. Есть и юаневый выпуск — они как раз с Китаем работают. Логично.


ДОЛГ. Он, конечно, не маленький. Но после масштабного deleveraging в июне 2025 года компания сократила долг с ₽180 до ₽60 млрд — одно из крупнейших улучшений года.
Ставка тоже снижается, уменьшение % расходов на пользу. 


-Поработали над бизнесом: закрыли неэффективные активы в Сибири (одноразовые списания уже произошли и повлияли на EBITDA), снизили себестоимость и провели аудит затрат. 


-В Европу больше не продают, но работают с Китаем, MENA, СНГ, Латинской Америкой и Индией. Более 50% выручки в валюте, т.е. в этом году было сложно, но в 2026 (по мере падения ключа) валютная выручка может помочь. 


Что по отрасли в целом?


— Очевидно, что не все просто. Но, все же, снижение ключа поможет, плюс обсуждали льготы логистические, плюс перестановка курса пойдет на пользу экспортерам. Всем. 
— Добавлю, что  подрос спрос на пиломатериалы и бумагу для строительных мешков — это важные направления их бизнеса. 


С учетом грехов Уральской стали и монополии рынок нынче боится всех и вся. У Сегежи, к слову, на рынке 12 выпусков. По ним долг большой, но дефолтов или задержек выплат никогда не было. 


Важно понимать, что даже в А рейтинге 100% гарантий нет (часто на бумаге А, а по факту ВВ). 
В нынешней реальности важно тщательно оценивать риски.


Всем финансового роста! 📈 
Подписывайся, дальше — больше 📊