Астра. Можно еще подождать!

Вышел отчет за 9 месяцев 2025 года у компании Астры. Ситуация вокруг компании по-прежнему складывается так, что сидение на заборе — это наиболее грамотная стратегия!

📌 Личные заметки

— Сезонность. У компании сезонный бизнес — основная реализация ПО (50% отгрузок) идет в 4 квартале, поэтому следующий отчет наиболее важный для акционеров. Но смотря на происходящую ситуацию думаю, что ничего хорошо за 2025 год акционерам не светит, вероятно в 2026 году тоже (привет сидение на заборе до ноября 2026 года), в том числе из-за новых налоговых инициатив (рост социальных взносов в 2 раза с 7 до 15% для IT-сотрудников)...

— Оценка. Прибыль за 9 месяцев упала почти в 3 раза до 817 млн рублей из-за роста затрат, а с учетом капитализированных затрат показала убыток в 800 млн рублей, поэтому отчет за 9 месяцев не показателен!

Субъективно жду 4 млрд рублей прибыли (P/E > 14) за 2025 год и около 2 млрд прибыли (P/NIC = 28) с учетом капитализированных затрат. В общем дорогая компания по мультипликаторам, которая завышает прибыль через капитализированные затраты!

Все, конечно, может быстро поменяться (улучшение политики и дальнейшее смягчение ДКП), но надо действовать по ситуации! 


— Кризис. В каждом разборе по Астре приводил цитату гендира Астры, которая была сказана ровно год назад: ''С ноября 2024 г. крупные заказчики IT-продуктов приостановили инвестпрограммы. Денег у заказчиков нет. Инвестпрограммы, которые реализовывались в IT в прошлом году, были приняты достаточно давно и докатывались по инерции. Поэтому все IT-компании закончили 2024 г. хорошо''

Был послан супер-четкий сигнал от уважаемого человека из компании после которого акции упали в 2 раза, но почему-то многие проигнорировали констатацию фактов!

— Индекс. Московская биржа исключила в сентябре акции из индекса ММВБ, после чего акции ожидаемо с ускорением поехали вниз из-за продаж от фондов!

Вывод: хоть акции упали ниже 300 рублей по-прежнему желание покупать не появилось. Субъективная позиция — Наблюдать! Продавать по текущим считаю уже иррациональным решением, так как почти худшее случилось!

Когда-нибудь я куплю акции Астры, но не сегодня!

Подпишись, мне будет приятно!

t.me/roman_paluch_invest