Новости рынков | Несмотря на сохраняющийся рост потребительских расходов, реальные траты россиян замедляются, отражая сочетание инфляционного давления и осторожного поведения потребителей на фоне изменений ДКП — Ъ

Свежие данные «Сбериндекса» свидетельствуют о сохранении умеренного роста потребительского спроса в России. В октябре 2025 года номинальные расходы граждан достигли 7,3 трлн рублей, увеличившись на 9,9% к уровню прошлого года. В реальном выражении, с учетом инфляции, рост составил 2% год к году, что совпадает с показателем сентября.

Аналитики отмечают, что продажи в рознице выросли на 1,8%: продовольственные товары прибавили 1,1%, непродовольственные — 3%, общепит показал рост на 8,7%, сектор услуг — на 1,3%. В помесячном измерении реальный рост расходов практически остановился, оставаясь нулевым. При этом траты на общепит выросли на 0,3% за месяц, на продовольствие — на 0,2%, на промтовары — на 0,1%, тогда как расходы на услуги сократились на 0,4%, компенсируя рост остальных категорий.

Динамика спроса подчинена влиянию жесткой денежно-кредитной политики Банка России. Регулятор, снижая ключевую ставку лишь на 0,5 п.п. 12 октября 2025 года, ориентировался на опережающий рост потребления, который может создавать инфляционное давление. При этом данные «Сбериндекса» подтверждают, что осторожный шаг по смягчению политики был оправдан.

Тем не менее «длинные» измерения показывают замедление роста: расходы за август—сентябрь с поправкой на инфляцию и сезонность оказались на 0,24% ниже уровня мая—июля 2025 года, прежде всего за счет сокращения трат на продовольствие и общепит.

Начало ноября показало более заметное снижение активности потребителей из-за длинных выходных: на неделе с 3 по 9 ноября номинальные траты выросли лишь на 3,5% год к году (7,2% неделей ранее), а реальные — сократились на 4%. Снижение произошло во всех основных категориях, особенно в продовольственных товарах (–4,7%) и общепите (–12,1%), тогда как год назад на той же неделе динамика была положительной (+0,5%).

Таким образом, несмотря на сохраняющийся рост потребительских расходов в целом, реальные траты россиян замедляются, отражая сочетание инфляционного давления и осторожного поведения потребителей на фоне изменений денежно-кредитной политики.