⭐️Ключевая ставка ЦБ🏦 Всё произойдет сегодня

При стимулирующей политике ЦБ ключевая ставка равна инфляции, или ниже (2020 год). При жесткой ДКП ставка выше инфляции на 3-5%. Мы живем в эпоху супер-жесткой ДКП: разрыв между ставкой и инфляцией ~10%, но на это есть причины

За увеличение ставки:

Мы не нашли ни одного прогноза, предполагающего увеличение ключевой ставки. Если в начале года разброс ожиданий был фантастическим (от 13% до 25% на конец года), то сейчас точно определились с тенденцией. По статистике, начав череду повышений, или понижений ставки – тренд будет продолжен. И обычно он идет больше 200 дней (в среднем 560). А сейчас только 95-ый день после первого снижения

За сохранение ставки:

 🔹Инфляция всё ещё выше цели ЦБ в 4%, хоть и несравнимо ниже КС

 🔹Цены на бензин ускорили рост в августе-сентябре, а это обычно отражается на цене любого товара (доставка и логистика)

 🔹Рост валюты способствует к повышению цен с лагом в пару месяцев

 За снижение ставки:

 🔹 Экономика под давлением, многие эксперты намекают на скорое начало рецессии. Пока вытягивает тяжелая промышленность, нацеленная на гос.заказ

 🔹 В августе дефляция (-0,4%) – чем не повод снизить спред между ставкой?

 🔹 Избыток ликвидности, средняя ставка по вкладам в банках ТОП-10 снизилась до 15,8%

Факторы неопределённости (всё те же):

 🔹 Дефицит бюджета. Вчера прошел слух со ссылкой на The Bell (иноагент) об обсуждении повышения НДС до 22%

 🔹 Геополитика, переговоры, Трамп

🐾Вывод

 Рынок закладывает снижение на 1-2%. Учитывая снижение последней недели и всеми замеченное снижение рубля, скорее всего, базовое ожидание -1,5%. Если ЦБ снизит больше – позитив для акций и длинных фикс.облигаций, если снизит меньше – флоатеры будут рады. Мы всегда за диверсификацию, но пока в наших портфелях >98% бондов

 Мы прогнали всю публикуемую аналитику и статистику за последние 3 года в ИИ и получили ожидание -2% на текущем заседании. Посмотрим

 Смотри также:

 👉Реальные % ставки по странам мира

 👉5% за 1,5 года в ОФЗ

 👉разброс прогнозов по ставке в начале года

Полезно? Ставь👍

 --

 Спасибо, что читаете нас❤

 👉Витрина ссылок. Читайте нас там, где Вам удобно!