Черкизово. Колбаса тухнет...

Вышел отчет за 6 месяцев 2025 года у компании Черкизово. Спойлер: компания дорогая и по-прежнему неинтересна для портфеля...

📌 Что в отчете

— Выручка и операционная прибыль. Выручка выросла на 10%, для сравнения   на 6 месяцах 2024 года был рост на 21% к 2023 году!

Операционная прибыль упала c 21.5 до 17.5 млрд рублей, компания не способна перекладывать растущие расходы на потребителя, тревожный сигнал ⚠

— Долг. Если год назад компания отдала нетто 4.4 млрд рублей на процентные расходы, в то в 2025 году 10.3 млрд рублей, поэтому прибыль упала с 17 до 7 млрд рублей...

За полгода чистый долг прирос еще на 10 млрд рублей (FCF минус 3 млрд рублей), достигнув цифры в 142 млрд рублей. Соотношение NET DEBT / EBITDA 3.2, поэтому компания наконец-то отказалась от выплаты дивидендов!



📌 Мнение по Черкизово 🧐

Исторически компания показывала приличные результаты, в том числе через M&A сделки, но это осталось в прошлом, а компания-роста не способна конвертировать рост выручки в рост операционной прибыли…

Соотношение NET DEBT / EBITDA зашкаливает, при этом компания торгуется на максимумах по EV (почти 300 млрд рублей), а форвадный EV/EBITDA = 7. Собственный капитал поменялся на заемный 🚫

Фрифлоат в 2.5% и отсутствие продавцов в стакане удерживает котировки на плаву!

Вывод: провальный отчет cо cлабой динамикой по операционной прибыли, акции закономерно упали с январских 4 500 на текущие 3 450! Субъективная позиция не поменялась — Sell! Позиция сменится на Наблюдать при цене ближе к 3000!

Подпишись, мне будет приятно!

t.me/roman_paluch_invest