Новости рынков | Аналитики Альфа-Банка в базовом сценарии ожидают умеренный рост индекса МосБиржи в III квартале до уровней 2900-3000 п. (+3-6%)

Индекс МосБиржи. В базовом сценарии ждём умеренный рост в III квартале: до уровней 2900–3000 пунктов (+3–6%). На горизонте 12 месяцев ожидаем рост до 3300–3400 п. (+16–20%).

В III квартале на рынке акций сохранится высокая волатильность при значительном влиянии геополитики. Ключевой фактор поддержки — потенциальное снижение ключевой ставки.

В III квартале заканчивается летний дивидендный сезон. С одной стороны, это приведёт к снижению Индекса МосБиржи из-за дивидендных гэпов ряда крупных компаний. С другой — к концу июля ждём пик притока дивидендов на счета акционеров: эти средства будут частично реинвестированы в акции и окажут поддержку рынку.

Курс рубля. В I полугодии рубль чрезмерно укрепился из-за жёсткой ДКП, невысокого импорта и значительных продаж валюты экспортёрами. В III квартале ожидаем разворот тренда из-за восстановления импорта на фоне крепкого рубля и стагнации объёмов экспортной выручки, а также из-за снижения рублёвых процентных ставок. Курс юаня может подняться до 11,5–12 ₽, доллара — до 82–86 ₽.

Облигации в рублях. Ждём продолжение роста длинных корпоративных и государственных облигаций на фоне замедления инфляции и перспектив снижения ключевой ставки. Флоатеры выглядят лучше фондов денежного рынка, но хуже бондов с фиксированным купоном.

Замещающие и квазивалютные облигации остаются наиболее интересными инструментами для валютной диверсификации портфеля. Из-за ожиданий ослабления рубля цены большинства выпусков выросли. Число эмитентов валютных облигаций продолжит расти.

Рынок нефти. Ожидаем среднюю цену Brent в III квартале 2025 года в коридоре $65–75 за баррель. К концу 2025 года, при стабилизации ситуации на Ближнем Востоке, допускаем снижение в район $60–65 за баррель.

Золото. Долгосрочная тенденция подъема сохраняется, но рост замедлился. До конца года не исключаем повторный подъём до уровня $3450 за тройскую унцию.



Источник