Изменение параметров вечных фьючерсов Больше доходность арбитража и меньше предсказуемость

С 21 апреля 2025 года Московская биржа обновляет механизм исполнения и параметры для расчета фандинга по однодневным фьючерсным контрактам с автопролонгацией (вечным фьючерсам) на валютные пары. Изменения призваны повысить удобство и предсказуемость работы с инструментами для всех категорий клиентов.

При исполнении вечных фьючерсов на валюту вводится единовременный платеж в размере 3% от номинальной стоимости контракта, который уплачивается клиентом, подавшим поручение на исполнение, в пользу клиента, чьи позиции были исполнены без подачи поручения.

Планируется, что обновленный механизм исполнения будет распространен на вечные контракты на товары, индексы и акции.

Кроме того, для повышения качества ценообразования вечных фьючерсов на валюту значение параметра K2, использующееся при расчете фандинга (SwapRate) для вечных фьючерсов на валютные пары «доллар США – российский рубль» (USDRUBF) и «евро – российский рубль» (EURRUBF), будет увеличено с 0,1% до 0,15%. Параметр K2 влияет на максимальное значение фандинга, которое начисляется держателям коротких позиций и списывается с держателей длинных позиций при положительном значении фандинга.

Механизм исполнения бессрочных фьючерсных контрактов на валюту был разработан и внедрен по запросу банков и брокеров с целью расширения возможных арбитражных стратегий и улучшения качества ценообразования.

Клиенты могут подать поручение на исполнение вечного фьючерса в квартальный контракт четыре раза в год за 10 торговых дней (ранее – три дня) до исполнения квартальных фьючерсов на соответствующий базовый актив. В первую очередь исполняются встречные поручения. Если объемы поручений на исполнение коротких и длинных позиций не равны, то оставшийся объем исполняется без подачи поручений. Выбор счетов для исполнения без поручений происходит пропорционально объему открытых позиций в порядке убывания. При этом применяется округление вверх, поэтому позиции не всех клиентов затрагиваются при исполнении вечных контрактов.

Спецификация вечных контрактов на валютные пары размещена на сайте Московской биржи.
Подробнее на Московской бирже: www.moex.com/n89495


ВЫВОДЫ
1
Потенциальная доходность вечных фьючерсов на доллар и евро станет выше
2
Мало будет желающих конвертировать вечные в срочные.
Комиссия 3% нужна Мосбирже для того, чтобы стало мало желающих трансформировать.