Новости рынков | Мы подтверждаем рейтинг ДЕРЖАТЬ для российских нефтяных компаний и продолжаем считать, что на данный момент в секторе больше рисков, нежели возможностей - Ренессанс Капитал

В понедельник (3 марта) министры стран ОПЕК+ подтвердили свое решение от 5 декабря о постепенном восстановлении объемов добычи в соответствии с графиком (см. ниже). Альянс отметил, что решение о росте добычи может быть приостановлено или отменено в любое время в зависимости от рыночных условий.

Новость стала неожиданной для участников рынка: консенсус представлял мнение, что ОПЕК+ вновь отложит восстановление объемов добычи. Наше мнение было схожим с консенсусом, так как мы не видим значительных улучшений на рынке нефти. Тем не менее, на наш взгляд, реакция рынка достаточно адекватная: ОПЕК+ сообщил, что может приостановить данное решение, а не повышать объемы добычи любой ценой. В результате цена нефти марки Brent вчера снизилась на 3,5%, но все еще торгуется выше $70/барр, что, как нам кажется, является достаточно сдержанной реакцией.

Мы считаем, что решение ОПЕК+ нейтрально-негативно влияет на результаты российских нефтяных компаний. Позитив от роста добычи в России в рамках квот, по нашим расчетам, не перевешивает негатив от падения цен на нефть, спровоцированное данным решением. В случае если решение ОПЕК+ о восстановлении объемов добычи останется в силе даже при слабой конъюнктуре, на наш взгляд, нейтральный уровень цен на нефть марки Brent, который недавно составлял $75/барр. может снизиться до $70/барр.

На данный момент на результаты российских нефтяных компаний влияют сразу несколько негативных факторов: снижающиеся цены на нефть, повышенные дисконты из-за санкций США на танкеры, а также достаточно крепкий курс рубля. Мы подтверждаем рейтинг ДЕРЖАТЬ для российских нефтяных компаний и продолжаем считать, что на данный момент в секторе больше рисков, нежели возможностей.