Евротранс. Рай для спекулянтов

Акции евротранса будоражат умы спекулянтов: были по 250 на IPO, взлетали почти под 500 в моменте, падали почти до 100, а теперь стоят 140. Евротранс — это просто мечта для любителей делать иксы, но только вот к бизнесу есть ОЧЕНЬ-ОЧЕНЬ большие вопросы и к событиям, которые происходят вокруг компании.

📌 Оферта по 350

Все-таки юридически закрепили оферту на выкуп 20 млн акций по 350 рублей в 2027 году, но есть два ОГРОМНЫХ нюанса: 1)Оферта происходит не от компании, а от физических лиц — опасный сигнал, поэтому риски неисполнения намного выше ‼️ Да и дожить до этого еще надо...

2) Можете меня называть глупым/недалеким, но я не понимаю одного: если ты, как основатель/владелец, видишь огромный потенциал в своих акциях со 100 до 350 рублей, то зачем тебе об этом кричать на каждом углу? Выкупай тогда понемногу с рынка, а потом слей неверующим глупцам по 350 через SPO, сделав сотни процентов за пару лет. Благотворительность на фондовом рынке или чрезмерная забота о миноритариях? Ха-ха!

Кстати, любопытный момент: сама компания в первом полугодии слила в открытый рынок 3 млн акций! Что-то как-то это действие не очень логически вяжется с предложенной офертой ⚠️

📌 Дивидендные обещания

Компания пытается развиваться, потратив на Capex 9 млрд, это все замечательно, но зачем тратить при этом огромные деньги на дивиденды? Дыра в первом полугодии была закрыта за счет высвобождения Оборотного капитала (ДЗ) на 6 млрд, без нее FCF был бы минус 3 млрд.

Любопытно, что на 30 июня у компании кэша было всего на 200 млн рублей, хотя в июле надо было выплачивать дивиденды за 2023 год и 1 квартал на 3 млрд рублей. Очевидно, что эту дыру можно было закрыть только через наращивание долга, который тогда был под 19 млрд. Не очень продуманное долгосрочное решение при текущих ставках ⚠️

И компания продолжает давать дивидендные обещания: 10 рублей за третий квартал и 15 рублей за 4 квартал. А это еще 4 млрд рублей! Я плохо представляю откуда компания возьмет такие деньги, если уже сейчас отдает половину операционной прибыли на процентные расходы (остается 3 млрд) и вбухивает приличные деньги в Сapex...

И если Сегежи 🪓, Мвидео 💩, VK 📱 есть кому спасать от смертельных долгов, то Евротранс может повторить судьбу легендарного бизнеса — Обувь России 🇷🇺

Вывод: спекулянты пускай развлекаются, но я не хочу иметь дело с акцией, которая может превратиться в тыкву в определенный момент!



Подпишись, мне будет приятно!

t.me/roman_paluch_invest