Самолет. Жесткая посадка!

Акции Самолета совсем недавно стоили 4000 рублей и некоторые ''аналитики'' рисовали светлое будущее для инвесторов в данную компанию, но время шло и акции стоят уже в два раза меньше! Несмотря на такое значительное падение я по-прежнему не вижу идеи в акциях Самолета.

📌 Почему не вижу идеи 🧐

— Ситуация в секторе. Операционно результаты первого полугодия хорошие, так как операционная прибыль выросла почти в 2 раза до 62 млрд, только уже сейчас видно, что продажи сдуваются после сворачивание льготной ипотеки. Хорошие результаты первого полугодия связаны с тем, что граждане прыгали в последний вагон перед отменой льгот.

— Долг и капитал. Для финансирования своей деятельности компания имеет собственного капитала всего на 50 млрд, а долгов на 630 млрд! Значительная часть долга взята по переменной ставке, поэтому почти ВСЯ операционная прибыль в 1 полугодии ушла на процентные расходы, во втором полугодии ситуация будет хуже из-за роста ставки ‼️

— Нарушения по дивидендам. У компании есть дивидендная политика по которой компания должна платить 5 млрд в виде дивидендов в год (80 рублей на акцию), но последний раз дивиденды были почти 2 года назад ❌

— Продажа земли. Компания два месяца назад выставила на продажу 12 земельных участков за 8 млрд. От хорошей жизни такое точно не продают, так как земля — это очень важный актив для строительной компании ‼️

— Слили акции в рынок. Компания в 1 полугодии продала с баланса в рынок акций на 11 млрд — это тоже негативный сигнал!

📌 Что дальше?

У строителей второе полугодие обычно сильно лучше, но не в этот раз! Думаю, что компания в лучшем случае заработает около 100 рублей на акцию, что дает P/E = 19 для бездивидендного проблемного бизнеса с маленьким капиталом. Кажется, что горе-аналитики впихнули бедолагам безумно дорогую компанию по 4к, которая даже по текущей цене в 2к может спокойно еще в 2 раза сложиться 🔽

Вывод: в Самолете и других строителях при такой ставке делать нечего, хотя любители шортов могут дальше резвиться в бумаге.



Подпишись, мне будет приятно!

t.me/roman_paluch_invest