Промпроизводство в РФ выросло на 0,6% год к году в июне после снижения на 0,7% в мае, сезонный спад замедлился с 0,3% до 0,2% месяц к месяцу.

Обрабатывающий сектор ускорился до 2,6% год к году, несмотря на атаки на НПЗ; производство нефтепродуктов упало на 12% месяц к месяцу с поправкой на сезонность (минус 21,7% год к году), а индекс цен производителей вырос до 10,5% год к году — максимум с июля 2024 года.

Аналитики ожидают углубления спада выпуска на фоне новых ударов по инфраструктуре, но ЦБ не расценит это как сокращение разрыва выпуска, поскольку фактическое падение сопровождается снижением потенциала экономики.

Источник

Уровень ниже 5% фиксировался только в 2017-2020 годах, но тогда это сопровождалось падением реальных доходов населения. Текущее снижение инфляции происходит на фоне их роста, что не имеет аналогов в современной истории страны.

По мнению эксперта, снижение инфляции до 4-5% позволит восстановить рыночные ставки процента без искажающих субсидий избранным банкам и секторам. Это рассматривается как шанс на возвращение экономики к рыночным принципам.

Аналитик не прогнозирует повышение ставки на ближайшем заседании, но настаивает на достижении инфляции 4-5% к концу года как главной государственной цели. Любое препятствие этому процессу он квалифицирует как действие против экономики.



Источник

По оценкам аналитиков, валовая прибыль компании во втором квартале 2026 года вырастет на 24%, при этом валовая рентабельность снизится на 0,2 процентного пункта до 23,0%. Рентабельность по EBITDA прогнозируется на уровне 7,0%, что на 1,4 п.п. ниже показателя прошлого года.

Давление на маржинальность оказывают интеграция приобретений, дефицит линейного персонала и рост затрат на аренду. Чистую прибыль дополнительно сжимает увеличение процентных расходов из-за сделки по покупке гипермаркетов O’KEY.

Свободный денежный поток компании в отчетном периоде будет отрицательным из-за сезонного оттока в оборотный капитал и капитальных вложений в интеграцию. Несмотря на это, стратегия расширения доли рынка через M&A сохраняет привлекательность инвестиционного кейса



Источник

Перенаправление поставок «Ямал СПГ» после 1 января зависит от санкционных условий. Белогорьев из ИЭФ отмечает: при отсутствии санкций против проекта завод сможет перенаправить основную часть объемов в Южную и Юго-Восточную Азию, чему способствует дефицит катарского газа. Введение американских санкций, по его оценке, сделает завод зависимым от Китая, но Пекин не сможет в ближайшие 1–2 года заместить 13–14 млн т в год, ранее поставлявшихся в ЕС.

Артур Леер (Ассоциация экспортеров и импортеров, «Лекс Альянс») подтверждает, что переориентация уже ведется, объемы экспорта будут расти. Новыми направлениями, помимо Китая, станут Турция и Юго-Восточная Азия, несмотря на сложности с логистикой и нехваткой танкерного флота.

Ефанов из «Цифра брокер» указывает на маршрут через Северный морской путь с перевалкой у Мурманска. При текущем спросе объем поставок сохранится, но маржинальность снизится из-за удлинения пути и вероятного дисконта.

Финансовый эксперт Кирилл Кучинский: главный вопрос — не направление, а цена. Удлиненные рейсы, промежуточные схемы и ужесточение требований к цепочке владения увеличат стоимость поставок.

Средняя оценка 12 аналитиков по чистой прибыли Сбербанка за второй квартал 2026 года по МСФО — 503 млрд рублей.

Показатель может вырасти на 19% год к году (с 422,9 млрд) и снизиться на 1% к первому кварталу 2026 года (507,9 млрд). Консенсус-прогноз по чистому процентному доходу — 1,03 трлн, по комиссионному — 211 млрд, расходы на резервы ожидаются на уровне 176 млрд, операционные расходы — 338 млрд, рентабельность капитала (ROE) — 22,9%.

Источник

Годовая программа модернизации мощностей потребует 28–36 млрд руб. капзатрат до 2030 года. Свободный денежный поток останется отрицательным на всем прогнозном периоде, прибыль в 2026 году не изменится относительно предыдущего года.

После разовой выплаты 0,27 руб. на акцию дивиденды за 2026–2027 годы ограничатся 0,08–0,11 руб. на акцию.

К 2029 году выплаты постепенно восстановятся до 0,18 руб. на акцию за счет роста прибыли, однако текущая рыночная цена бумаги признана справедливой.

Источник

Инфляция за неделю с 14 по 20 июля составила 0,17%, в годовом выражении ускорилась с 5,62% до 5,84%.

Бензин и дизельное топливо подорожали на 1,66% и 1,87%, их вклад в недельный прирост цен оценивается в 0,07 п.п. из 0,17%. Устойчивые компоненты корзины (без плодов, овощей и топлива) сохраняют рост на уровне 0,17% в неделю четвертую неделю подряд, тогда как во II квартале они находились около целевого уровня.

Аналитики прогнозируют замедление роста цен в июле до 0,8% месяц к месяцу и ускорение годовой инфляции до 6,2% год к году из-за низкой базы второй половины июля 2025 года.

Опубликованные данные усиливают аргументы в пользу сохранения ключевой ставки на заседании 24 июля, при этом основным предметом обсуждения станет сигнал регулятора и обновленный среднесрочный прогноз с учетом бюджетных предпосылок.



Источник

В пятницу (24 июля) Новатэк представит результаты по МСФО за 1П26.

Мы ожидаем, что выручка компании вырастет только на 3% г/г до 829 млрд руб. Основными причинами медленного роста выручки стали падение объемов реализации нефтепродуктов и конденсата, а также более крепкий курс рубля.

При этом нормализованная EBITDA снизилась на 6% г/г до 442 млрд руб., из-за более низких цен на СПГ, которые в большей степени привязаны к ценам на нефть с лагом. Нормализованная чистая прибыль может снизиться на 12% г/г до 208 млрд руб., в основном за счет падения операционной прибыли.

Аналитики компании сохраняют рекомендацию Держать по акциям НОВАТЭКа. По итогам первого полугодия 2026 года прогнозируется выручка 802 млрд рублей, EBITDA 430 млрд рублей, чистая прибыль 213 млрд рублей.

Укрепление рубля с 87 до 74 за год и расширение дисконта на российскую нефть ограничили эффект от роста цен на углеводороды, из-за чего рублевая цена на нефть существенно не изменилась. Рост цен транслируется в показатели с лагом из-за структуры контрактов.

Более заметный эффект от внешней конъюнктуры ожидается во втором полугодии за счет наращивания отгрузок Ямал СПГ в ЕС. Вклад Арктик СПГ-2 в прибыль от совместных предприятий пока минимален, но в 2027 году прогнозируются отгрузки около 6 млн тонн. Давление на результаты в июле 2027 года окажут переориентация на рынки АТР и рост расходов по НДПИ по Ямал СПГ.

Текущий мультипликатор P/E за 2026 год составляет около 5,5x против недавних 7x. Ожидаемый дивиденд за первое полугодие — 32 рубля на акцию, за весь год — 87 рублей. Текущая оценка отражает краткосрочные риски, годовая отчетность и дивидендный потенциал поддерживают инвестиционный кейс.

Андрей Жирных, председатель комиссии по драгметаллам «Опоры России» и глава «Лот-золото», прогнозирует ежегодный рост покупок физического золота частными инвесторами в России на 10–15% независимо от цены.

Отмена НДС на банковские слитки в 2022 году и разрешение их вторичного обращения в 2024 году сформировали полноценный рынок с множеством каналов входа и выхода, включая скупочные компании и ломбарды.

Спрос на инвестиционное золото среди физлиц вырос в 10 раз: с 3 тонн в 2022 году до 30–50 тонн по итогам прошлого года.

Дальнейшее расширение рынка Жирных связывает с развитием инфраструктуры — сейчас слитки доступны не только через банки, но и на специализированных цифровых платформах.

Источник