Выручка Henderson за первые восемь месяцев 2025 года увеличилась в годовом сравнении на 18,0% до 14,4 млрд рублей (+52,7% относительно 8 месяцев 2023). Продажи в августе 2025 года составили 1,9 млрд рублей, что на 21,0% выше, чем год назад (+51,1% по сравнению с августом 2023 года). Выручка от онлайн-продаж за 8 месяцев 2025 прибавила 36,5% г/г и достигла 3,3 млрд рублей, составив 23,1% общего объема продаж, а выручка от продаж в магазинах показала рост на 13,4% г/г и достигла 11,0 млрд рублей.

Помесячный рост продаж заметно ускорился — с +11,2% г/г в июне до +19,7% в июле и +21,0% в августе — что подкрепляет ожидания усиления динамики роста во 2-й половине 2025. Темп роста за 8 месяцев 2025 (+18,0% г/г) в целом соответствует нашему прогнозу на 2025 год (~20%), хотя и отстает от среднесрочного прогноза компании (+25% г/г). Акции Henderson торгуются на уровне 3,7x по мультипликатору EV/EBITDA и 8-10x по P/E, исходя из наших прогнозов на 2025 год, что в целом соответствует показателям продуктовых ритейлеров. Мы считаем текущие уровни привлекательными с учетом потенциала ускорения роста выручки.

( Читать дальше )

Вчера финансовый директор ВТБ Дмитрий Пьянов провел встречу с институциональными инвесторами. Ключевые моменты встречи:

— ВТБ подтвердил прогноз по чистой прибыли на 2025 год в размере 500 млрд рублей (-10% г/г) при рентабельности капитала (ROE) 18% и на 2026 год — в размере 650 млрд рублей при ROE 20%;
— снижение ключевой ставки на 1 п. п. увеличивает ROE банка на 44 б. п.; в) за счет реализации синергии от интеграции дочерних банков ВТБ планирует экономить более 45 млрд рублей в год, что позволит снизить коэффициент «затраты/доход (CIR) на 3 п. п. и повысить ROE еще на 1,2 п. п.;
— банк планирует выплачивать регулярные дивиденды.

В этот же день ВТБ объявил о сборе заявок на SPO. Всего по открытой подписке планируется разместить 1,17 млрд акций. Цена размещения не превысит 73,9 рублей за акцию. Срок размещения — с 16 по 18 сентября включительно.

Презентация произвела на нас хорошее впечатление. Подтверждение прогноза по чистой прибыли на 2026 год выглядит очень амбициозно и значительно выше наших оценок (ок.

( Читать дальше )

НМТП: новая целевая цена акций и прогноз

Аналитики обновили её на фоне результатов компании за первое полугодие, а ещё снизили свои прогнозы. И вот почему:

— По данным Морцентр-ТЭК, объём перевалки за восемь месяцев упал на 1,6% год к году, до 88,3 млн тонн. Тем не менее за весь 2025 год он может снизиться на 0,6%.
— Аналитики SberCIB уменьшили прогноз на 2025 год: по выручке — на 8%, по EBITDA — на 4%, а по чистой прибыли — на 1%.
— Прогноз по объёму инвестиционной программы на 2025–2027 годы повысили почти в два раза. Потому что строительство терминала в Новороссийске, вероятно, будет более масштабным.

На фоне роста капитальных затрат в модели аналитиков таргет по акциям составил 11 ₽, но оценка осталась прежняя — «покупать».

Источник

 

Майкл Хартнетт из Bank of America Corp. прогнозирует дальнейший рост мировых акций благодаря ожиданиям экономического подъёма. Опрос банка показал, что 28% управляющих фондами предпочитают акции — рекорд за семь месяцев, а лишь 16% ожидают ослабления экономики.

«Бычьи» настроения поддерживаются снижением риска «рецессионной торговой войны» и умеренной долей акций, что благоприятно для роста. Индекс MSCI All-Country World достиг максимумов благодаря интересу к ИИ, стимулирующему технологические компании. Последствия пошлин США оказались менее значительными, чем ожидалось, а инвесторы ждут снижения ставок ФРС для предотвращения рецессии.

ФРС начнёт двухдневное заседание по монетарной политике, и рынки ожидают снижения ставки на 25 базисных пунктов. Половина опрошенных прогнозирует четыре или более снижения ставок в ближайший год. Основные риски: вторая волна инфляции (26%) и снижение независимости ФРС (24%), особенно на фоне давления Дональда Трампа.

Источник

( Читать дальше )

Банк Санкт-Петербург представил результаты за восемь месяцев 2025 года по стандартам РСБУ.

Главные цифры

— Кредитный портфель на 1 сентября 2025 года до вычета резервов составил 790,3 млрд рублей, увеличившись на 6,0% с начала текущего года. Корпоративный кредитный портфель вырос за восемь месяцев на 4,4%, до 608,5 млрд рублей. Розничный кредитный портфель увеличился с начала года на 11,5%, до 181,8 млрд рублей.
— Средства клиентов на 1 сентября 2025 года составили 732,8 млрд рублей и увеличились на 3,0% с начала года.
— Чистый процентный доход за восемь месяцев 2025 года вырос на 14,2% г/г, до 51,5 млрд рублей, в том числе 5,6 млрд рублей в августе (-5,3% г/г).
— Чистые комиссионные доходы за январь — август 2025 года снизились на 1,3% г/г и составили 7,6 млрд рублей, в том числе 1,0 млрд рублей в августе (-9,3% г/г).
— Чистая прибыль за восемь месяцев текущего года снизилась на 6,2% г/г и составила 31,7 млрд рублей на фоне роста уплаченного налога на прибыль (чистая прибыль до уплаты налога на прибыль выросла на 2,6% г/г, до 41,3 млрд рублей).

( Читать дальше )

Эйлер повысил прогнозы по прибыли ВТБ на 2025-2027гг на 10-62% и сохраняет рекомендацию покупать для его акций.

Финансовые результаты за 1П25 позволили Группе ВТБ повысить цель по прибыли на 2025 год до 500 млрд руб. На 2026 год менеджмент подтверждает стратегическую цель 650 млрд руб., что может стать новым рекордом группы, отмечается в комментарии аналитиков.

Эксперты Эйлера пересмотрели прогнозы по чистой прибыли в 2025-2027гг, повысив их на 10-62%. Согласно новым прогнозам, за 2025 год группа может выплатить в виде дивидендов 25% чистой прибыли (дивидендная доходность 14%), учитывая ужесточение регулирования и ожидаемый нами рост активов.

Однако мы отмечаем вероятность пересмотра вверх наших прогнозов по размеру дивидендов при росте чистой прибыли в 2026 году и размещении дополнительных акций и/или субординированного долг, — указывают стратеги. — Мы сохраняем прогнозную цену на 12 месяцев на уровне 130 руб./акц. и рекомендацию покупать (общая доходность 88%). Акции ВТБ торгуются с мультипликаторами 0,9х Р/Е и 0,18х P/BV за 2026 год (2,1х и 0,34х соответственно с учетом привилегированных акций по номиналу). Эта оценка, на взгляд аналитиков, не учитывает целевые финансовые результаты группы в 2026 году.

( Читать дальше )

В понедельник (15 сентября) информационное агентство ura.ru сообщило, что Прокуратура Челябинской области требует снести «самовольные» постройки производственного цеха № 2 на месторождении Светлинское и цеха № 3 на группе месторождений Курасан Уральского хаба ЮГК.

Акции ЮГК в моменте теряли до 10%, однако торги закрылись на отметке -1,35% к значению предыдущего торгового дня.

На данный момент трудно оценить, насколько новость будет негативной для компании: нам неизвестно количество цехов на данных месторождениях. Исходя из последних операционных результатов ЮГК, сейчас производство золота на Уральском хабе в два раза ниже чем в 2023 году, на Светлинское месторождение и месторождение Курасан приходится около 50-60% производства Уральского хаба – на конец 1П25 это около 15% объема производства золота всей группы.

С учетом того, что ЮГК теперь компания, подконтрольная государству, мы считаем, что прокуратура области, менеджмент компании и государство вероятнее всего разрешат данную проблему и постараются избежать преднамеренного снижения производства на активах Уральского хаба ЮГК.

( Читать дальше )

БКС Мир инвестций подтверждает негативную оценку акций АЛРОСА с прогнозной ценой 41 руб. за штуку, что предполагает потенциал снижения на 10% с текущих уровней, сообщается в обзоре инвесткомпании.
 
Индия сократила импорт алмазов и экспорт обработанных бриллиантов — на данный момент в отрасли традиционно низкий сезон, который продлится, по прогнозам аналитиков, еще 2-3 месяца. Они полагают, что торговые прения США и Индии могут усиливать давление на спрос алмазов со стороны Индии.
 
Подтверждаем негативный взгляд на акции АЛРОСА. Рынок алмазов не показывает признаков существенного разворота, несмотря на относительную стабилизацию цен в последние месяцы, — пишут эксперты БКС МИ Кирилл Чуйко, Дмитрий Казаков и Николай Масликов. — Американский потребитель не демонстрирует уверенного спроса на бриллианты. Акции АЛРОСА торгуются по мультипликатору P/E свыше 15х по текущим ценам, что является высоким показателем против среднеисторических 7х.

Источник

Цена на золото, вероятно, продолжит расти до рекордных максимумов в этом году, но трейдеры и эксперты ожидают значительную коррекцию перед достижением 4000 долларов за унцию в 2026 году. Снижение ставок ФРС, геополитическая нестабильность, сомнения в независимости ФРС и закупки центральных банков подталкивают инвесторов к покупке золота.

«Долгосрочный рост цен на золото остаётся в силе, поскольку спрос, особенно со стороны центральных банков и биржевых фондов, продолжает расти быстрее», — отметила Рениша Чайнани, представитель исследовательского отдела мумбайской аффинажной компании Augmont, на Индийской золотой конференции в Нью-Дели.

Она также добавила: «В настоящее время золото находится в состоянии перекупленности и может скорректироваться на 5-6% в краткосрочной перспективе, после чего консолидироваться и продолжить рост, достигнув новых максимумов выше 4200 долларов к 2026 году».

Большинство участников ожидают дальнейшего роста цен на золото в 2026 году на фоне снижения процентных ставок в США, высокого инвестиционного спроса и геополитических угроз.

( Читать дальше )

HSBC прогнозирует избыток нефти в размере 1,7 млн баррелей в день с четвертого квартала 2025 года. В понедельник банк отметил профицит в 2,4 млн баррелей в сутки на 2026 год, что будет усилено возобновлением соглашения ОПЕК+ в ближайшие 12 месяцев.

На последнем заседании ОПЕК+ было решено увеличить добычу нефти на 137 000 баррелей в сутки в октябре, при этом начав с опережения графика сокращение добычи на 1,65 млн баррелей в сутки.

Последний прогноз HSBC по спросу и предложению на рынке нефти предусматривает поэтапное сокращение добычи ОПЕК+ на 1,65 млн баррелей в сутки в рамках «первой фазы» добровольного сокращения в течение следующих 12 месяцев, как было заявлено банком неделю назад.

Банк также указал на риск пересмотра своего прогноза цены на нефть марки Brent в сторону понижения до 65 долларов за баррель к 2026 году в случае увеличения запасов на Западе.

Ранее на прошлой неделе президент США Дональд Трамп призвал европейских чиновников ввести пошлины на Китай до 100% в рамках своей стратегии давления на президента России Владимира Путина.

( Читать дальше )