💵Облигации

• сравнили ОФЗ и корпораты за полтора года. И первые плохи, и вторые не очень. Все же, ручной отбор и диверсификация

• разбор Корунд-Циан: огромный долг, «дутый» капитал, займы собственнику… оправданы ли риски доходностью?

• ТГК-14 восстановливается: пронесло?

• наблюдаем за превращением ВИС-5 из фикса во флоатер после оферты. Может из-за полнолуния?

🗓Календарь оферт. В фокусе Балтийский лизинг, ВИС

📈Акции

• китайский автопарк Делимобиль

• вместо радости от ставки – рынок упал на жесткой риторике. Продолжение снижения неочевидно?

🏡Недвижимость

В недвижимости скука: флэт вправо. Рост только в долларах?

🔧Ставка

Значительный разрыв между оф.инфляцией и ставкой. Свели все «за» и «против» до заседания. На снижение намекала и динамика ставок по вкладам, и ОФЗ, и вот: КС 20%

💸Валюта

Рубль всё ещё ниже 80 к доллару

$79,17 (+0,9%)

€90,40 (+1,6%)

¥11,01 (+1,1%)

Мы не знаем, с кем заключил пари Андрей Костин, но знаем, что днем ранее ВТБ опубликовал сообщение, что не ждет снижения. Так или иначе, консенсус был 21%. Значит А.Костин выиграл против большого числа банков, аналитиков, экспертов. Поздравляем 🥳

---

Спасибо, что читаете нас❤

Подписывайтесь, чтобы не пропустить новые выпуски!

Снижение ключевой ставки – ОФЗ предсказали это. Акции не рады риторике. Ставки по новым выпускам облигаций снижаются

🤝Присоединяйся к сообществу Кот.Финанс

--

Новые размещения

• Флит (А-) 20,8% на 3 года. Интерес: ★☆☆☆☆

• Whoosh (А-) 22% на 3 года. Интерес: ★★★☆☆

• ЭТС (ВВВ+) 21,5% на 2 года (оферта) Интерес: ★★☆☆☆

• ЭТС (ВВВ+) КС+4,5% на 1,5 года (оферта) Интерес: ★★☆☆☆

• С-Принт (В+) 29% на 5 лет, только для квалов. Интерес: ★☆☆☆☆

Интересные события

• КС теперь 20%. Флоатеры постепенно снизят купонную доходность

• Неопарк (В+) провел размещение по закрытой подписке среди квал.инвесторов. Срок 6 лет, купон 35%

• Недельная инфляция составила 0,05%, в годовом выражении 9,66% (пред.значение 9,78%)

❗️Внеплановая оферта по облигациям ЛК Эволюция из-за присоединения к СКБ Лизинг, можно сдать любой объем

❗️Добровольная оферта ПР лизинг 002Р-02 по цене 85%, выкуп не более 200 тыс. шт. (объем всего выпуска 1500)

❗️Оферта ГТЛК 001Р-11 в $, ставка после оферты 0,1%

---

Спасибо, что читаете нас❤

Подписывайтесь, чтобы не пропустить новые выпуски!

Консенсус – сохранение. Только Андрей Костин публично ставит на снижение (забавно, что ВТБ ждет сохранения 21%) и готов спорить на щелбан

---

Спасибо, что читаете нас❤

Подписывайтесь, чтобы не пропустить новые выпуски!

При стимулирующей политике ЦБ ключевая ставка равна инфляции, или ниже (2020 год). При жесткой ДКП ставка выше инфляции на 3-5%. Мы живем в эпоху супер-жесткой ДКП: разрыв между ставкой и инфляцией >11%, но на это есть причины

Сегодня не опорное заседание ЦБ. На них редко принимают решения о кардинальной смене тренда, но возможность такая есть. В конце мая ЗамПред. ЦБ озвучил возможность разнообразия. Рынок, как минимум, ждет мягкой риторики. Аналитики ждут сохранения ключевой на уровне 21%. Это консенсус

ВИС Финанс заслуженно в нашем облигационном 🤬Black-list. Но решение по купоны в выпуске ВИС-Финанс 5 крайне элегантное 😉

Фикс, размещенный в 2023 году с купоном 16,2% после оферты (срок подачи до 10-11 июня) превратится во флоатер с купоном КС+4,5%. В целом, ставка купона рыночная, но 6 выпуск имеем более интересные параметры:

🔹купон КС+3,25%

🔹дисконт к номиналу 16%

Именно дисконт к номиналу – фиксированная доходность, защищающая флоатер от снижения ключевой ставки. Такие бонды мы называем🐡Фиксоатерами

Смотри также:

👉 Календарь оферт🗓

👉 Что не так с офертами?  

---

Спасибо, что читаете нас❤

Подписывайтесь, чтобы не пропустить новые выпуски!

Фраза «Sell in May and go away» — это старая инвестиционная пословица, появившаяся в Лондоне и распространившаяся среди биржевых трейдеров ещё в 18–19 веках. За ней скрывается не только рифма, но и сезонная закономерность, наблюдаемая на финансовых рынках. Давайте разберемся

📜 Откуда пошло?

Изначально полная версия звучала «Sell in May and go away, and come back on St. Leger’s Day.» St. Leger’s Day — это сентябрьский день традиционного английского скачкового события St. Leger Stakes. То есть, идея была в том, чтобы продать активы в мае, отправиться отдыхать на лето (в том числе на скачки), а вернуться к активной торговле осенью. Большинство биржевиков были аристократами (возможность отдыхать летом) и любителями скачек. Это отражало сезонность в активности британских (и позднее американских) инвесторов: летом активность на рынках снижалась.

📊 Историческая статистика: есть ли сезонность?

Российский рынок еще молодой, чтобы говорить о полувековых наблюдениях, но мы позже рассмотрим и нашу статистику.

Оферты в облигациях бывают нормальными… А бывают такими, или даже такими. Чтобы не получить одним днем -30% по счету мы придумали простое решение – Календарь. Да, да, зумеры изобрели календарь… 😉 Мы для вас вручную ❗️ перебираем оферты, отсеиваем лишнее, и напоминаем раз в месяц

Яркими примерами 💩фу-фу-фу оферты стали:

🦾Петроинжиниринг

💊Вита-Лайн

🏭ВИС

И даже наша любимая 🌲Сегежа🫤

Разбираем: благотворительность, или за повышенной доходностью есть риски?

👉Разбираем политику ЦБ

👉Отслеживаем оферты

👉Анализируем компании

👉Делаем подборки в облигациях

---

О выпуске

· кредитный рейтинг А- (АКРА) и А (НКР)

· купон 13% в $

· срок 3,1 года (подходит под ЛДВ)

О компании

ИКЦ — крупнейший производитель цианида натрия в России (доля рынка 65%) и СНГ. Входит в десятку наиболее крупных мировых производителей с мощностью 65 тыс тонн/год. Основные потребители – золотодобытчики. С декабря 2021 года новыми владельцами стали GEM Capital Анатолия Палия и Industry Partners Corporation Александра Раппопорта