⭐️Ключевая ставка ЦБ: пора снижаться? Всё произойдет сегодня

При стимулирующей политике ЦБ ключевая ставка равна инфляции, или ниже (2020 год). При жесткой ДКП ставка выше инфляции на 3-5%. Мы живем в эпоху супер-жесткой ДКП: разрыв между ставкой и инфляцией >11%, но на это есть причины

Сегодня не опорное заседание ЦБ. На них редко принимают решения о кардинальной смене тренда, но возможность такая есть. В конце мая ЗамПред. ЦБ озвучил возможность разнообразия. Рынок, как минимум, ждет мягкой риторики. Аналитики ждут сохранения ключевой на уровне 21%. Это консенсус

Но есть интересное мнение главы ВТБ – он ждет снижение ставки и даже готов заключить пари на 10 щелчков. Любопытно, что днем ранее ВТБ опубликовал мнение в рамках консенсуса, что подтверждает, что ожидание снижения ставки – личное мнение Андрея Костина

За сохранение ставки:

🔹 Инфляция всё ещё высоковата (в годовом выражении ~10%), хоть и несравнимо ниже КС

🔹 Цены на бензин и услуги продолжают рост, впереди индексация тарифов ЖКХ

🔹 Риторика ЦБ — жёсткая: «ещё рано»

За снижение ставки:

🔹 Реальный сектор под давлением

🔹 Рынок ОФЗ уже в ожидании разворота

🔹 Кредиты встали: спрос просел, динамика — в минусе

🔹 Разворот инфляции и крепкий рубль

Факторы неопределённости:

🔹 Бюджет

🔹 Геополитика, переговоры, Трамп

🔹 Поведение рубля в условиях мягкой девальвации

📌 Итого: ставка, скорее всего, без изменений. Но рынок ждет сигналов и готов закладывать снижение уже в июле-августе. Всё внимание к риторике ЦБ. Иногда не решение, а намёк даёт импульс

Смотри также:

👉Реальные % ставки по странам мира

👉5% за 1,5 года в ОФЗ

👉разброс прогнозов по ставке в начале года

---

Спасибо, что читаете нас❤

Подписывайтесь, чтобы не пропустить новые выпуски!