⭐️Sell in may and go away? Май закончился, пора продавать?

Фраза «Sell in May and go away» — это старая инвестиционная пословица, появившаяся в Лондоне и распространившаяся среди биржевых трейдеров ещё в 18–19 веках. За ней скрывается не только рифма, но и сезонная закономерность, наблюдаемая на финансовых рынках. Давайте разберемся

📜 Откуда пошло?

Изначально полная версия звучала «Sell in May and go away, and come back on St. Leger’s Day.» St. Leger’s Day — это сентябрьский день традиционного английского скачкового события St. Leger Stakes. То есть, идея была в том, чтобы продать активы в мае, отправиться отдыхать на лето (в том числе на скачки), а вернуться к активной торговле осенью. Большинство биржевиков были аристократами (возможность отдыхать летом) и любителями скачек. Это отражало сезонность в активности британских (и позднее американских) инвесторов: летом активность на рынках снижалась.

📊 Историческая статистика: есть ли сезонность?

Российский рынок еще молодой, чтобы говорить о полувековых наблюдениях, но мы позже рассмотрим и нашу статистику. По SnP 500 наблюдения показывают, что с 1950-х по 2000-е инвестор, следовавший этой стратегии, мог обгонять «сидящих в рынке» на длинной дистанции, особенно если в остальное время держал деньги в облигациях. С 1990 года средняя доходность S&P 500 с мая по октябрь составляла около 3%, тогда как с ноября по апрель — примерно 6.3%. Однако это не означает, что летние месяцы всегда убыточны. Например, в 2025 году S&P 500 показал рост почти на 6% в мае — лучший результат за десятилетия

🏖️ Почему летом рынок может замедляться?

·         Снижение активности: летом многие инвесторы и трейдеры уходят в отпуска, что снижает объемы торгов и может привести к повышенной волатильности

·         Макроэкономическая неопределенность: летние месяцы часто сопровождаются неопределенностью в экономике, что может сдерживать рост рынка

💸 Дивиденды: причина летнего спада?

Выплата дивидендов может влиять на цены акций. После отсечки цена акции обычно снижается на величину дивиденда. Если значительное количество компаний выплачивает дивиденды летом, это может оказывать давление на индекс. Однако инвесторы получают дивиденды, что частично компенсирует снижение цен (следует учитывать total return)

🐾 Вывод: стоит ли продавать в мае?

Стратегия «Sell in May» стала скорее интересной приметой (как если черный кот дорогу перейдет). Но принимать решение на основе приметы – мы бы не стали. Рынок становится все более сложным и зависит от множества факторов. Вместо следования устаревшим поговоркам, стоит опираться на фундаментальный анализ и долгосрочную стратегию инвестирования

👉Наши автоследы

Если вы не уверены в своих действиях, возможно, стоит не продавать в мае, а просто не смотреть на портфель до осени. Это может быть менее стрессово и более выгодно. А в облигациях вообще работают совсем другие факторы. Анализ компания, диверсификация портфеля, распределение по срокам – простой секрет успеха

Смотри также:

👉 Слёзы рынка😭

👉 Наша философия 🧘

👉 Почему не покупаем акции?👻

---

Спасибо, что читаете нас❤

Подписывайтесь, чтобы не пропустить новые выпуски!