📌 В ближайшие пару недель не так много привлекательных размещений облигаций, удалось найти всего 6 предстоящих выпусков с купоном выше 20% и рейтингом не ниже BBB–.

1️⃣ Симпл Солюшнз Кэпитл 001Р-02

• Купон: 22%, ежемесячно
• Сбор заявок: 24.03.2026
• Размещение: 27.03.2026
• Срок: 10 лет
• Рейтинг: BBB–
! Put-оферта: 17.11.2027

* Инвест. холдинг, владеющий ПР-Лизингом. Чистый долг/EBITDA = 5,7x. Берут в долг 700 млн рублей при имеющемся единственном выпуске на 500 млн рублей (флоатер 001Р-01: $RU000A107SG8; купон КС+3%; цена 91,7%; на 10 месяцев).

2️⃣ Балтийский лизинг БО-П22

• Купон: 20,75%, ежемесячно
• Сбор заявок: 24.03.2026
• Размещение: 27.03.2026
• Срок: 2,5 года
• Рейтинг: AA–
! Амортизация: по 8,25% каждый месяц с 19-го купона

* Лизинговая компания, топ-4 по новому бизнесу и топ-8 по портфелю. Долг/Капитал = 6,8x (норма для лизинга менее 8x). Берут в долг от 500 млн рублей, накануне погасят другой выпуск П07 на 5 млрд рублей. Выпуск П22 планировали разместить ещё в феврале, но не нашли нужный спрос на купон в 19%, поэтому теперь предлагают 20,75%. Амортизация начинается на 1 год позже, чем в похожем выпуске П20 ($RU000A10D616; купон 18,75%; цена 99,8%; на 2,5 года).

Рассказываем о предстоящем IPO двух фондов RiverNorth:

🔹 RiverNorth Long Prime Unicorn Fund 2028, Inc. — c экспозицией на динамику стоимости ведущих технологических стартапов США. Инвестиционная цель фонда — репликация динамики индекса Prime Unicorn 30 Index, в который входят ведущие американские непубличные компании с оценкой более $1 млрд (так называемые «единороги»).

🔹 RiverNorth Short Prime Unicorn Fund 2028, Inc. — ставка на снижение стоимости ведущих технологических стартапов США. Инвестиционная цель фонда — получение доходности, обратной (-100%) доходности RiverNorth Long Prime Unicorn Fund 2028. Фактически покупка акций RiverNorth Short Prime Unicorn Fund 2028 эквивалентна открытию короткой позиции на Prime Unicorn 30 Index.

Подробнее о фондах

❕ RiverNorth Long Prime Unicorn Fund 2028

В последние годы в мире появилось большое количество технологических стартапов. В ходе различных инвестраундов оценки таких компаний часто очень быстро растут и могут достигать сотен миллиардов долларов, поэтому они привлекают все большее внимание инвесторов. Однако поскольку эти стартапы являются непубличными и не торгуются на бирже, их акции крайне сложно купить обычному инвестору.

В преддверии заседания регулятора по ключевой ставке рынок скорректировался на 📉-0,1% до 2 868,99 пункта. Но причина не в ожиданиях её сохранения, а в откате цен на нефть. Газ пока что только прибавляет. На завтра ЦБ еще сильнее ослабил рубль — почти на 1,5 рубля до 84,83 рублей.

В лидерах роста акции Фосагро 📈+2,1%. Акции компании стремительно растут на слабеющем рубле и ожиданиях снижения ввозных пошлин на российские удобрения в ЕС. Сейчас акции поднялись до уровня лета 2023 года. В моменте акции показывали рост на 3,5%.

Т-Технологии отчитались о росте годовой выручки на 49% до 1,4 трлн. рублей. Чистый процентный доход вырос на 37% до 520 млрд. рублей, чистый комиссионный доход — на 38% до 146 млрд. рублей. Операционная чистая прибыль по итогам 2025 года составила 174,4 млрд. рублей, показав рост год к году на 43%. По итогам 4 квартала совет директоров рекомендовал выплатить дивиденды в размере 45 рублей на одну акцию. Дата закрытия реестра — 25 мая (то есть уже после сплита). Несмотря на сильную отчётность акции теряют 📉-0,5% за сегодня.

Пока не знаем, год-то только начался! Но кто из спикеров Smart-Lab Conf был ближе всего, а кто совершенно точно не угадал тренды, вы можете выяснить уже сейчас.

Наш ТОП-5 видео с прошлой конференции по просмотрам:

1️⃣ Интервью с русским Баффетом от главного популяризатора стоимостного подхода к инвестициям: Максим Орловский и Элвис Марламов обсудили ставку, золото, нефть, риски и возможности… В общем — всё, чем дышат инвесторы!

2️⃣ Откровенный разговор о рынке от лица частного инвестора: такого разделения мнений в комментариях, как под видео выступления Кирилла Кузнецова, мы давненько не видели! Но те, кого не отпугнула обсценная лексика в выступлении, жарко соглашаются со спикером о текущей ситуации.

3️⃣ Круглый стол управляющих портфелями: Олег Кузьмичёв подробно расспросил ведущих управляющих о своих стратегиях в выборе бумаг, когда ждать новое ралли и кто его возглавит, когда это наконец случится.

4️⃣ Всё о банковском кризисе и о том, существует ли он вообще: Сергей Хотимский рассказал, что делать инвесторам сейчас, и какие возможности открывает 2026 год.

1. Евротранс загнан в угол кассовыми разрывами. Шансы избежать дефолта или принудительной реструктуризации в этом году оцениваю ниже 20%. Что не так с их бизнесом писала неоднократно.
2. Дефолт эмитента с инвестиционным рейтингом — очень плохой сигнал для всего рынка облигаций. Это триггер для всех проблемных ребят: Делимобиля, ВУШа и прочих. Им сложнее станет занимать, а без рефинансирования не выжить.
3. Нужно снижать ставку. И не смотреть уже на инфляцию. Понятия не имею, что решит ЦБ. Но пора спасать гражданский сектор экономики, он разваливается прямо на глазах.