Блог компании Иволга Капитал | Деньги дешевы - акции растут. Деньги дороги...?

Когда деньги дешевы, акции растут, когда деньги дороги, акции падают.

Если логика верна, то перспективы отечественного рынка акций не радужны. Вооружившись ей и предположением, что ключевая ставка 10%+, а то и 15%+ с нами надолго, можно достроить вправо график Индекса МосБиржи. На одной с ним иллюстрации приведена ставка РЕПО с ЦК (стоимости денег).

Нет и противоречия в том, что на акции (в соответствии с Индексом голубых фишек МосБиржи) приходится всего ~45% от активов публичного портфеля PRObonds Акции / Деньги. Остальное – деньги в том самом РЕПО с ЦК, где эффективная ставка размещения перешагнула вверх 15% годовых.



Резонный вопрос, есть ли, вообще, смысл держать акции?

Как балансир — есть. Высокая ключевая ставка – прием в борьбе с высокой инфляцией. Инфляция запускает вверх даже самые специфичные фондовые рынки, вверх в нацвалюте.

Есть еще дивидендный доход, который в среднем для российского рынка в этом году – уже около 7-8%.



И то, и другое – стратегические минусы. Но сейчас тактические выгоды. Всё как во всей нашей бытности последних лет.

И, тактически, портфель PRObonds Акции / Деньги после 3%-ного результата в прошлом году стремится завершить 25-30%-ным результатом этот. Остается 1,5 месяца.