Блог компании Иволга Капитал | Докупили себе долларов

Андрей Хохрин, 

называется это синтетическая облигация — странно, что вы этого не знаете и не применяете.

См. кэрри-трейд в %% годовых.
smart-lab.ru/q/futures/

это ваша упущенная выгода по МИНИМУМУ.
с учетом БЕСПЛАТНОГО плеча на срочном рынке и путем применения еще и опционов  суммарно 20-25 % допдохода можно получить к вашему валютному депозиту ( в рублях).

Андрей Хохрин, 
согласен.
очень важно, чтобы трейдинг был КОМФОРТНЫМ.
когда-то давно один швейцарский банкир сказал мне, что рентабельность для банков в 1%  годовых это очень хорошо!
тогда у нас была на ГКО доходность 70-140% годовых.
и я его просто не понимал.
когда пирамида ГКО рухнула, кое-что понял по рискам.
на 1% годовых живут рантье.
но для это нужно депозит поднять, чтобы обеспечить достойный уровень жизни.
облигационный трейдинг это круто — дюрации, кривые, аукционы, ближние/дальние и т.д.
когда-то занимался вплотную.
но с появлением у нас деривативов  полностью переключился.
очень жалею, что фьючи на ОФЗ ( до 30-50% годовых) наша биржа по-тихому сняла.
почему?
отличный был инструмент (((

Stanis, как доходность по текущим спрэдам? Синтетика на тонком рынке может быть достаточно опасна, помните пример фонда покушавшегося еврооблигации и хеджировпвшего их фьючерсом под их же залог.

Петр, 
все штатно — стабильно 45-110% в зависимости от контракта ( доллар, газ, юань) на ГО.
Но депозит загружаю практически полностью.
но это уже не синтетические облигации, а опционные и комбо спрэды.
на данный момент наиболее эффективны широкие стрэнглы глубиной неделя, месяц и до июня 2024 года.
называю это «эспандерами» и растягиваю их по максимуму.
в случае всплесков и так аномально высокой эффективности для поддержи ГО часть позиций еженедельно закрываются ( 20% от портфеля).

более спокойные комбинации это бабочки и кондоры.
но там доходность пониже, 30-50% годовых.

мне комфортнее все-таки вертикали и диагонали.
самые выгодные на сегодня по критерию ГО/прибыль  юань и газ.

Stanis, что будет с вашими конструкциями, если будет движуха, как при мобилизации?

monko, то же самое, что описано выше с ГКО. 

monko, 
волатильность подскочит, спрэды сузятся в плюс, но ликвидность в стаканах может снизиться, ГО вырастет.
тогда нужно либо держать недельки до экспирации, либо закрывать частично прибыльные спрэды ( все сразу с прибылью закрыть не получится), либо выравнивать дельту фьючами.
на прошлой мобилизации все выдержало и дало доход.
конечно, можно пополнять депозит, но свободного кэша всегда мало, да и жаль его тратить на такие цели.
главное, чтобы биржа НЕ закрывалась на месяц с лишним, как в марте прошлого года.
консервативные трейдеры открываются на опционах только на покупку — коллы или путы.
тоже вариант, так как в этом случае риски минимальные.
с учетом всех подводных камней нужно открывать позиции с прицелом на экспирацию.
мне лично комфортнее управлять нелинейной волатильностью, чем смотреть на обвалы по облигациям или акциям.
есть замечательный сайт — доктор опцион и куча книг по опционике.
мне они нравятся тем, что можно заранее рассчитывать риски, доходности и время удержания стратегии.

Stanis, помню фьючи на 20% провалились за день. может, тогда просто повезло?

monko, 
для спрэдинга  слова «повезло» не существует.
есть  расчетная величина спрэда и пониженный риск.
это главное.
а в опционах вообще нелинейность имеет свою специфику.
В общем, правило простое — торговать надо только теми инструментами, которые вы понимаете и чувствуете.

Stanis, ну-ну, «стабильно 45-110%» и без рисков ) где-то плачет один коровин ) наверно, банальности которые вы подчеркнули, риски снимают )

monko, 
у коровина были неприкрытые продажи, в этом была проблема.
там, где брокера его не закрыли по МК, он сумел спасти счета.

если вы ВСЕГДА поддерживаете паритет в спрэдах, таких проблем вообще нет.
фьючерсные календарные спрэды и аналогичные опционные спрэды это подтверждают.
почитайте Fedosoni, как работают нефтегазоспрэды.
принцип одинаков.

Stanis, я прекрасно знаю, как все это работает. и Fedosoni прекрасно знает, какие там риски.

monko, 

вот поэтому мне комфортнее спрэдинг в рамках только FORTS.
по крайней мере, нет внешних рисков

Stanis, я тоже торгую разные такие штуки. но риски там приличные, поэтому туда можно только небольшую долю депо. «если  бы не закрыли по МК», так бы конечно хорошо было, если бы не закрывали…

monko, 

если вы видите больше рисков, чем возможностей, торгуйте исключительно недельками.
или только от покупки.

Stanis, , много не понял, но Это очень круто! Мне бы так научиться.

Stanis, ликвидности хватает?

Петр, 
да, хватает.
по сишке вообще нет проблем.
с другими контрактами тоже стало получше, но приходится ограниваться либо недельками, либо супердальними спрэдами.

Stanis, сишка понятно, но по опционам мне казалось ликвидности нет, тем более если брать дальние даты, а в случае чёрного лебедя её вообще не будет.

Петр, 
вопрос не в ликвидности, а в природе  спрэда.
в случае черного лебедя одна нога резко вырастет/упадет.
главное, чтобы вторая нога выросла/упала пропорционально меньше.
тогда будет положительно сальдо позиции, даже если ее не удастся закрыть из-за отсутствия ликвидности.
как правило, шок проходит и ликвидность возвращается.
у нас есть еще фьючи, которые можно применить при форс-мажоре.

имхо, основной риск нашей биржи это ее неадекватные действия — как в случае расчета по отрицательным ценам на нефть, так и в случае прекращения торгов на месяц с лишним в марте 2022 года.

в нормальной стране это называется форс-мажор.
у нас же принято кинуть миллионы клиентов в пользу крупняка.
но это уже другая история.

Stanis, а какие опционы на срочном рынке сейчас ликвидные?

Мурен(а), 

Сишка и  РТС.
Из-за валютной составляющей РТС это кривой контракт.
Поэтому на любителя.
Я обхожусь без него.

Менее ликвидны на  газ, нефть, на акции.
но для позиции в 50-100 контрактов вполне годятся.

Stanis, на акции же все стаканы вообще пустые, что там можно набрать? Ну я смотрю правда опционы на фьючерсы на акции, если точнее говорить. Даже на сбер, там все пусто

Konstantin Mikhailovich, 

опционы на АКЦИИ, это премиальные опционы
не каждый брокер дает доступ еще.
что-то там есть, но у меня пока нет доступа.
сам периодически открываюсь на втб, сбер и газпром (фьючерсы на акции).

Андрей Хохрин, 2022: доллар любят, а он падает в цене, что-то тут не то )

Андрей Хохрин, любили вы рубль, но от любви пришлось отказаться ) логика покупай то, что растет, конечно железная, все так делают у нас. а насчет замещаек вы не правы, никто их не любит. любят яндекс, тинек, мостотрест, полиметалл, овк, и тому подобное. а у замещаек лоты огромные для нашего рынка, не зря гмк сплит собрался делать…

Андрей Хохрин, ИМХО, проблема возможно в том что пока не распробовали, новый инструмент, и в рынок льют большие объёмы, новые выпуски, под которые нет достаточной ликвидности. Льют возможно банки под сокращение валютной позиции? Рано или поздно выпуск ЗО прекратится, и рынок уберёт неэффективность.

Андрей Хохрин, )

Валерий Крылов, да, они все считают в долларах — сбережения, квартиры, машины итд

Маркиз Лафайет, да и мы тоже считали, просто подзабыли уже… Пора вспоминать.

Николай Помещенко, если, можно объясните, не понял вашу мысль

shurman, я купил $. ок. зачем?
что мне давала покупка мировой валюты раньше: покупки на амазон/ебей, покупка иностранных акций, покупка евробондов... 

а сейчас? $ только для сбережения. но это наличный $. а зачем мне на бирже покупать?

я себя спрашиваю: что отражает валютный курс ММВБ ? 

Николай Помещенко, это я понял. Бакс нельзя вывести с биржи поэтому, он не участвует в импорте?

shurman, он не участвует в импорте из-за отсутствия торговых партнеров)
а вывести с биржи нельзя — это проблема физиков, нам нет смысла покупать его