Блог компании Иволга Капитал | Краткий обзор портфелей PRObonds. Доходности - 13-12,8%, включение в портфели выпуска Обувь России 001P-04, хеджирование

Актуальные доходности портфелей PRObonds: #1 – 13,0%, #2 – 12,8% годовых (за последние 365 дней). Первый портфель корректируется в доходности, второй – догоняет. Разрыв результативности между ними сократился до 0,2% годовых, чего давно не было. И, вероятно, в январе-феврале портфель #2 станет-таки лидером доходности, короткие позиции в драгметаллах способны дать прибавку к общей динамике.

Неделей ранее публиковалась информация о сокращении ряда облигационных позиций, сокращение в каждой из них прошло на небольшую величину, но совокупно высвободило деньги для новых бумаг.

Из того, что добавляется в портфели – выпуск Обувь России 001P-04, размещение которого начинается сегодня. Выпуск добавляется в портфель #1 на 3%, в портфель #2 на 2,5%. Последующие замены и новые имена, предположительно, появятся во второй половине февраля или в марте.

Денежная позиция обоих портфелей остается достаточно большой, около 6% от активов (после покупки Обувь России 001P-04). Причем вчера к ней добавился элемент хеджирования – короткая позиция во фьючерсе на индекс МосБиржи (MIX/MXI) на 2,5% от активов. Открытие позиции прошло неудачно, на минимуме понедельника, после чего индекс МосБиржи вырос. Однако, хеджирующая короткая позиция, скорее, будет увеличена. Поскольку первоочередной задачей является не максимизация доходностей портфелей, а ее стабильное сохранение вблизи нынешних уровней. Основанием для увеличения станет падение индекса МосБиржи ниже минимума понедельника. Возможно, вместо фьючерса на индекс МосБиржи в дальнейшем будет использован фьючерс на индекс РТС.

Не скрывая своих рыночных опасений, ориентируемся на целевые доходности обоих портфелей выше 12% годовых.

Не является инвестиционной рекомендацией (https://www.probonds.ru/upload/files/15/35d1bb8a/Disklei%CC%86mer_dlya_portfelei%CC%86.pdf)