rss

Профиль компании

Финансовые компании

Блог компании Иволга Капитал | Краткий обзор портфелей PRObonds. Доходности - 13-12,8%, включение в портфели выпуска Обувь России 001P-04, хеджирование

Краткий обзор портфелей PRObonds. Доходности - 13-12,8%, включение в портфели выпуска Обувь России 001P-04, хеджирование
Актуальные доходности портфелей PRObonds: #1 – 13,0%, #2 – 12,8% годовых (за последние 365 дней). Первый портфель корректируется в доходности, второй – догоняет. Разрыв результативности между ними сократился до 0,2% годовых, чего давно не было. И, вероятно, в январе-феврале портфель #2 станет-таки лидером доходности, короткие позиции в драгметаллах способны дать прибавку к общей динамике.

Неделей ранее публиковалась информация о сокращении ряда облигационных позиций, сокращение в каждой из них прошло на небольшую величину, но совокупно высвободило деньги для новых бумаг.

Краткий обзор портфелей PRObonds. Доходности - 13-12,8%, включение в портфели выпуска Обувь России 001P-04, хеджирование
Из того, что добавляется в портфели – выпуск Обувь России 001P-04, размещение которого начинается сегодня. Выпуск добавляется в портфель #1 на 3%, в портфель #2 на 2,5%. Последующие замены и новые имена, предположительно, появятся во второй половине февраля или в марте.

Краткий обзор портфелей PRObonds. Доходности - 13-12,8%, включение в портфели выпуска Обувь России 001P-04, хеджирование
Денежная позиция обоих портфелей остается достаточно большой, около 6% от активов (после покупки Обувь России 001P-04). Причем вчера к ней добавился элемент хеджирования – короткая позиция во фьючерсе на индекс МосБиржи (MIX/MXI) на 2,5% от активов. Открытие позиции прошло неудачно, на минимуме понедельника, после чего индекс МосБиржи вырос. Однако, хеджирующая короткая позиция, скорее, будет увеличена. Поскольку первоочередной задачей является не максимизация доходностей портфелей, а ее стабильное сохранение вблизи нынешних уровней. Основанием для увеличения станет падение индекса МосБиржи ниже минимума понедельника. Возможно, вместо фьючерса на индекс МосБиржи в дальнейшем будет использован фьючерс на индекс РТС.

Не скрывая своих рыночных опасений, ориентируемся на целевые доходности обоих портфелей выше 12% годовых.

Не является инвестиционной рекомендацией (https://www.probonds.ru/upload/files/15/35d1bb8a/Disklei%CC%86mer_dlya_portfelei%CC%86.pdf)


@AndreyHohrin
TELEGRAM     t.me/probonds
YOUTUBE       https://www.youtube.com/c/PRObonds 
https://ivolgacap.ru/
www.probonds.ru
★1
Очень интересно. Не могли бы подсказать.
1. Есть ли оценка эмитентов по риску?
2. В портфеле есть облигации разные одного эмитента — это риск не увеличивает? 
3. А для чего фьючерсы в портфеле?
Timur Rashidovich Vildanov, ага, надо еще сводную таблицу с %% по эмитентам, а не только выпускам.
avatar
alexshein1977, делаю ее периодически. спасибо за замечание, на след.неделе продублирую

Timur Rashidovich Vildanov, спасибо за интерес!) 1. Оценка риска — наша внутренняя, она формализована и дает итоговый балл риска, мы на сегодня раскрываем ее результаты только для клиентов, портфели которых ведем. От оценки риска зависит в т.ч. доля эмитента в портфеле. Не всегда оценка риска — это качество его финансовых метрик. 2. Мы добавляем все выпуски одного эмитента, которые разместили. Доля отдельного эмитента в портфеле при этом не растет. Но это позволяет мониторить все бумаги, которые мы как организатор размещали. 3. В втором портфеле есть спекулятивная составляющая, которая реализована в основном через фьючерсы. В первом со вчера открыта которая хеджирующая позиция, тоже через фьючерс

Андрей Хохрин, у обуви риск меньше, чем у Брусники, Позитива, Шевченко? 
avatar
alexshein1977, самый низкий, по нашему мнению, у Позитива, самый высокий из этой группы — у Шевченко
Добрый день. Не рассматривали хедж через фьючерсы ОФЗ? Потому как выглядит более «сродным» по своим метрикам. Спасибо. 
avatar
Саня, рассматривал, но он ведь неликвидный
Если вы все-таки планируете переходить к хеджированию фьючом Ри, то почему в таком случае не перейти на покупку дальних путов (имею ввиду отстоящих далеко от б/а)? В этом случае, риски по росту рынка будут меньше для путов, чем для  голого проданного фьюча.
avatar
Alex64, у опционов есть риск ликвидности, и он возникает в самый неподходящий момент
Андрей Хохрин, этот риск имеет место быть, когда уже процесс пошел. Например обвал. Но для хеджа обычно покупают хорошо зараннее.
avatar
Alex64, возможно, да и вероятно, я жертва собственного неведения

теги блога Андрей Хохрин

....все тэги



UPDONW