Блог компании Иволга Капитал | Долговые парадоксы кризиса. Часть 2

Вчера я обращал внимание на сокращение числа банкротств (https://smart-lab.ru/company/ivolga_capital/blog/651843.php), в России с том числе, несмотря на просадку экономики.

Сегодня приведу еще две, в общем, противоречащие друг другу иллюстрации. Оценка доли компаний-зомби (https://t.me/c/1236746229/983) и спред между высокодоходными и государственными облигациями (https://t.me/c/1236746229/982). Доля компаний-зомби (здесь — публичные американские компании с капитализацией выше 300 млн.долл., имеющие в среднем за 3 года нулевой или отрицательный финрезультат) исторически высока. Тогда как разница в доходности облигаций низкого и высокого кредитного качества вернулась к докризисным уровням.

Кризис плохих долгов наряду с глубокой коррекцией в первую очередь западных фондовых рынков – полагаю, следующая часть глобальной финансовой драмы.

Но в этом есть если и не хорошая, то успокаивающая составляющая. Фондовый рынок, включая публичный долговой рынок и в своем росте, и в своем дальнейшем падении все более отделяется от реальных экономических процессов и коммерческого движения капитала.