Новости рынков | Прибыль Полиметалл 1 п/г МСФО +11% г/г

Выручка в I полугодии 2021 года выросла на 12% до US$ 1 274 млн по сравнению с I полугодием 2020 года («год к году») за счет роста цен на металлы. Средние цены реализации золота и серебра соответствовали динамике рынка и выросли на 8% и 59% соответственно. Производство в I полугодии 2021 года увеличилось на 1% в сравнении год к году и составило 714 тыс. унций золотого эквивалента. Объем продаж золота сохранился на уровне 595 тыс. унций, на 40 тыс. унций меньше объема производства, преимущественно в связи с ростом запасов концентрата Кызыла на складах или в пути. Объем продаж серебра снизился на 19% и составил 8 млн унций на фоне разрыва между производством и реализацией серебряного концентрата, который будет устранен во II полугодии 2021 года.

Денежные затраты Группы1 в I полугодии 2021 года составили US$ 712 на унцию золотого эквивалента, увеличившись на 12% по сравнению с I полугодием 2020 года, в рамках прогноза в US$ 700-750 на унцию золотого эквивалента. Повышение денежных затрат обусловлено инфляцией в горнодобывающей отрасли, опережающей рост потребительских цен, увеличением расходов, связанных с пандемией коронавируса, а также плановым снижением содержаний в перерабатываемой руде на Кызыле и Албазино.

Совокупные денежные затраты выросли на 16% в сравнении год к году и составили US$ 1 019 на унцию золотого эквивалента за счет инвестиций на Омолоне (строительство энергетического комплекса, корпуса фильтрации в рамках проекта по переходу на сухое складирование хвостов и обновление парка горной техники) и Кызыле (приобретение горной техники), а также увеличения объема вскрышных работ на Воронцовском (месторождения Пещерное и Саум) и Омолоне (месторождение Бургали). Ожидается, что показатель совокупных денежных затрат снизится во II полугодии за счет сезонного увеличения объемов производства и продаж. Годовые затраты будут соответствовать первоначальным прогнозам Компании — US$ 925-975 на унцию золотого эквивалента на 2021 год.

Скорректированная EBITDA выросла на 8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, достигнув US$ 660 млн, благодаря росту цен на металлы на фоне стабильного уровня производства. Рентабельность по скорректированной EBITDA снизилась на 2 п.п. до 52% (54% в I полугодии 2020 года).

Чистая прибыль составила US$ 419 млн (US$ 376 млн в I полугодии 2020 года), при этом базовая прибыль на акцию выросла до US$ 0,89 (US$ 0,80 на акцию в I полугодии 2020 года) на фоне увеличения операционной прибыли. Скорректированная чистая прибыль1 выросла на 15% и составила US$ 422 млн (US$ 368 млн в I полугодии 2020 года).

Капитальные затраты составили US$ 375 млн, увеличившись на 55% по сравнению с US$ 242 млн в I полугодии 2020 года, за счет строительных работ на АГМК-2, Нежданинском и Кутыне, а также вскрышных работ на Ведуге, Воронцовском и Омолоне. Рост капитальных затрат обусловлен увеличением инфляции и расходами, связанными с пандемией коронавируса.

Неблагоприятное влияние макроэкономических факторов, рост цен на сырьевые товары и индексация стоимости рабочей силы, а также изменение объема работ, одобренное Советом директоров (в частности затраты на подготовку технико-экономического обоснования проекта Тихоокеанского ГМК, ускорение реализации проектов Ведуга и Прогноз), привели к тому, что Компания повысила прогноз капитальных затрат на 2021 год до US$ 675-725 млн (первоначально US$ 560 млн). Обновленный прогноз капитальных затрат на 2022-2025 годы будет представлен в рамках Дня инвестора и аналитика в ноябре 2021 года.

В соответствии с дивидендной политикой Совет директоров Полиметалла одобрил выплату промежуточного дивиденда в размере US$ 0,45 на акцию (US$ 0,40 в I полугодии 2020 года), что составляет 50% от скорректированной чистой прибыли за I полугодие 2021 года. Итоговый дивиденд за 2020 год в размере US$ 0,89 на акцию (US$ 421 млн) был выплачен в мае 2021 года.

Чистый долг увеличился до US$ 1 827 млн (US$ 1 351 млн по состоянию на 31 декабря 2020 года). Соотношение чистого долга к скорректированной EBITDA за предшествующие 12 месяцев составило 1,05х, что существенно ниже целевого уровня Группы в 1,5x. Рост долга связан с увеличением капитальных затрат и сезонным накоплением оборотного капитала.

Денежный поток от операционной деятельности увеличился на 22% в сравнении год к году и достиг US$ 358 млн, при этом свободный денежный поток был представлен оттоком денежных средств в размере US$ 27 млн по сравнению с притоком денежных средств в размере US$ 54 млн в I полугодии 2020 года на фоне увеличения капитальных затрат. Свободный денежный поток во II полугодии будет традиционно выше за счет ожидаемого сезонного увеличения производства и высвобождения оборотного капитала.

Полиметалл подтверждает текущий производственный план на 2021 год в объеме 1,5 млн унций в золотом эквиваленте. Прогноз денежных затрат остается неизменным в пределах US$ 700-750 на унцию золотого эквивалента и совокупных денежных затрат в пределах US$ 925-975 на унцию золотого эквивалента. Фактические затраты по-прежнему зависят от обменных курсов российского рубля и казахстанского тенге к доллару США, что оказывает существенное влияние на операционные затраты Группы, деноминированные в местных валютах.