Новости рынков | РусАл - локальные акции могут быть включены в индекс MSCI Russia уже в мае - БКС

Локальные акции РусАла могут быть включены в расчетную базу индекса MSCI Russia в рамках майской полугодовой ребалансировки. В крайнем случае это произойдет в ноябре текущего года. Об этом говорится в обзоре главного стратега компании "БКС Глобал Маркетс" Вячеслава Смольянинова.

«Исторически включению локальных акций „РусАла“ в индекс мешали два фактора: низкая ликвидность и free float. Второй вопрос был решен посредством размещения 0,7%/2,3% акций „Онэксимом“/Виктором Вексельбергом в рамках процедуры ABB в Гонконге 10 октября 2017 года. В итоге free float повысился c 13% до более 16%. В результате коэффициент иностранного участия (FIF) по методологии MSCI составляет для „РусАла“ 0,2»

Если вышеуказанное размещение будет считаться индексным провайдером MSCI событием ликвидности, медианная дневная ликвидность в феврале и марте должна быть выше $1,3 млн, чтобы локальные акции «РусАла» были включены в расчетную базу индекса MSCI Russia в ходе майского пересмотра.

«При этом среднее значение за 6 месяцев составило $1,3 млн. Вероятность реализации этого сценария, на наш взгляд, 70%»

«Если же MSCI по какой-то причине не посчитает размещение событием, повышающим ликвидность, и применит фильтр ликвидности за последние 12 месяцев, необходимый уровень ликвидности в будущем должен быть в целом тем же, однако включение в индексы MSCI, скорее всего, произойдет лишь в ноябре. В период до размещения ликвидность акций „РусАла“ была невысокой. Мы считаем вероятность реализации этого сценария 15%, и вероятность недостаточной ликвидности для включения — еще 15%».

Вес акций РусАла в индексе MSCI Russia в случае включения составит 2,2%, что обеспечит $120 млн пассивного притока.

Финмаркет