Новости рынков | Ожидаем, что российская угольная отрасль продолжит испытывать трудности ввиду роста издержек и низких мировых цен. Cогласно прогнозам NEFT Research, в 2025–2026 динамика на рынке угля будет негативной

На фоне увеличившихся рисков замедления мировой экономики цены на энергетический уголь находятся под давлением, а отраслевые аналитики снижают прогнозные цены. Также, согласно последнему обзору NEFT Research, в первом квартале 2025 года вследствие уменьшения спроса из-за теплой зимы мировые цены энергетического угля снизились на 10–15% кв/кв.

📉 Учитывая текущие негативные тенденции на рынке угля и риски замедления мировой экономики вследствие тарифных войн, аналитики NEFT Research снизили прогнозный уровень цен энергетического угля в 2025–2026 годах на 13–15% относительно предыдущих оценок.
📉 Согласно новому прогнозу NEFT Research, цены энергетического угля в 2025–2026 годах в Европе (CIF ARA 6000 ккал) будут колебаться в диапазоне $88–94 за тонну, цены на базисе FOB Ричардс-Бей 6000 ккал (Южная Африка) — в диапазоне $80–89 за тонну, цены на базисе FOB Ньюкасл 5500 ккал — $69–76 за тонну.
📉 Прогнозные цены российского энергетического угля в 2025–2026 годах снижены на северо-западном направлении с $79-82 до $68-70 за тонну, на юге — с $86–89 до $78–80 за тонну, на востоке — с $76–84 до $69–73 за тонну.

Два дня назад, 8 апреля 2025 года, Дональд Трамп подписал четыре указа, направленных на поддержку угольной промышленности США, которая испытывает трудности вследствие дешевого газа в США и роста сектора зеленой энергетики. В том числе Трамп поручил федеральным агентствам ослабить различные ограничения, наложенные на угольную промышленность, пересмотреть экологические нормы, предотвратить закрытие угольных электростанций, ускорить процесс выдачи разрешений на строительство новых угольных шахт и изучить вопрос снабжения центров обработки данных электроэнергией с угольных электростанций.

— Мы ожидаем, что российская угольная отрасль продолжит испытывать трудности вследствие роста издержек и низких мировых цен, при этом, согласно прогнозам NEFT Research, в 2025–2026 годах ценовая динамика на мировом рынке энергетического угля будет негативной.
— На наш взгляд, меры, предпринятые Трампом по поддержке угольной отрасли США, не окажут немедленного эффекта, однако в долгосрочной перспективе могут негативно отразиться на балансе мирового рынка в случае увеличения добычи в США. Что касается металлургического (коксующегося) угля, то цены на данное сырье также могут находиться под давлением на фоне торговых пошлин, рисков замедления мировой экономики и проблем в секторе недвижимости Китая.
— Ранее мы уже рассматривали финансовые результаты Распадской и Мечела по итогам 2024 года, и на текущий момент мы не считаем их акции инвестиционно привлекательными для долгосрочных инвесторов. У Мечела мы дополнительно отмечаем высокую долговую нагрузку и трехкратное превышение суммы процентных расходов относительно операционной прибыли 2024 года, что делает компанию более уязвимой в условиях высоких процентных ставок и неблагоприятной ценовой конъюнктуры.



Источник