Блог им. Klinskih-tag

Почему российский рынок акций будет расти дальше

Показатель капитализация/ВВП намекает на дальнейший рост российского фондового рынка.

📈 Российский рынок акций и не думает останавливаться, продолжая упорно расти всё выше и выше, а значит наш позитив последних месяцев небезосновательный и всё-таки имеет право на жизнь! А потому предлагаю продолжать рассуждать в том же оптимистичном ключе, тем более, что Росстат накануне опубликовал уточненные данные по ВВП за 2022 год: показатель вырос на +13,4% до 153,4 трлн руб. Сразу сделаю важную оговорку, что здесь речь идет о номинальном показателе, в то время как реальный ВВП по итогам прошлого года сократился на -2,1%. Что, впрочем, тоже можно считать большим успехом, учитывая крайне негативные прогнозы весной 2022 года, в первые месяцы после начала СВО и обрушившихся на нашу страну санкций.

Некоторые из вас скажут: а зачем я в принципе анализирую номинальный показатель ВВП, а не реальный? Всё дело в том, что для фондового рынка важен именно номинальный показатель, поскольку именно его сравнивают с капитализацией рынка акций. В то время как реальный ВВП больше интересен, скорее, экономистам. Если вы вспомните, реальный ВВП падал в 2015 и 2020 гг., однако в это время отечественный фондовый рынок демонстрировал положительную динамику, и рост номинального показателя ВВП в те году этому очень даже способствовал.
Почему российский рынок акций будет расти дальше

🤔 К слову, в прошлом году соотношение рыночной капитализации фондового рынка к ВВП составило 26%, что стало минимумом с 2001 года. С тех пор, как началась геополитическая напряжённость между Россией и Западом в 2014 году, среднее значение данного индикатора составляет около 40%. Именно на этот уровень и предлагаю ориентироваться в обозримом будущем, когда мы будем актуализировать данные в рамках этой рубрики.

Давайте поразмышляем вместе, какой ВВП может быть в этом году? Начнём с того, что результаты 1Q2023 обнадеживают: индексы PMI для промышленности и сферы услуг показывают неплохой рост, и при сохранении положительной динамики мы увидим рост не только номинального, но и реального ВВП. В 2022 году номинальный показатель ВВП увеличился на +13,4% и предлагаю взять за основу сценарий, при котором в 2023 году будет наблюдаться аналогичная динамика. Таким образом, ВВП России может вырасти до 174 трлн руб., в то время как текущая капитализации рынка акций составляет 49,3 трлн руб.

Почему российский рынок акций будет расти дальше
Таким образом, по сегодняшним котировкам российских акций соотношение капитализация/ВВП составляет 28%, что по-прежнему является крайне низким показателем и предполагает хороший потенциал роста отечественного фондового рынка.

Если ориентироваться на результаты 2014 года, когда на Россию обрушились первые санкции, а цены на нефть сложились вдвое, показатель тогда составил 30%. Тогда ситуация была крайне негативная, но мультипликатор капитализация/ВВП всё равно был выше текущих уровней. Если показатель вернётся хотя бы на уровень 2014 года уже в этом году, то индекс Мосбиржи для этого должен вырасти до 2800 пунктов — цель вполне осязаемая, учитывая, насколько легко (пока что) индексу удаётся закрепляться выше психологической отметки 2500 пунктов, на удивление практически без боя.

👉 По этому сценарию лучше рынка могут выглядеть в первую очередь дивидендные фишки и экспортёры, которые выигрывают сейчас от девальвации рубля.

❤️ Ну что, зарядил оптимизмом? Тогда ставьте лайк и не унывайте! Лучшее конечно впереди!

©Инвестируй или проиграешь
★1
8 комментариев
Все красиво. видно есть опыт и порядок в экономике виртуальной.но черный лебедь на пруду качает уже местную ботву.
avatar
Baks100, да, чёрные лебеди поднадоели за последнее время))
avatar
1. СВО
2. Спад в мировой экономике. 
3. Тайвань
avatar
master1, самый важный пункт 1.
avatar
master1, всё это было с БОЛЬШИМ ИЗБЫТКОМ отыграно в котировках. Сейчас идёт возврат уже к объективному при данных обстоятельствах. Т.е. исходя из факта реального объёма прибылей отеч. компаний.
avatar
хотя бы просто потому, что особо некуда российскому гражданину размещать заработанное непосильным трудом
avatar
Дизлайк. Дружище, эта формула ака мультипликатор Баффета (правда, придумал его не он) работает для эффективных, растущих рынков с низкими политическими рисками. Также не применим для транснациональных рынков, т.е.чем больше на рынке иностранцев, тем хуже это отношение будет работать.
avatar
Все это конечно интересно, но! Никто не задумывался, ПОЧЕМУ фондовый рынок всегда растет быстрее ВВП? Получается его отношение к ВВП должно непрерывно расти. Это тот самый индикатор Баффета по сути дела. Но нет, бесконечно это не может продолжаться и после хорошего роста рынок падает (причина кризиса всегда найдется :)) как раз чтоб сильно не превышать показатели роста ВВП видимо.
avatar

теги блога Козлов Юрий

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн