Конференция Смартлаба (29.10.2022): тезисно

Ну что ж, друзья!

Созрел я, наконец, на небольшой тезисный конспект на тему моего посещения конференции Смартлаб. Сразу скажу, что это мероприятие получилось крайне бомбическим, очень насыщенным, полезным и изобиловало новыми знакомствами! Как и всегда, познакомился с многими хорошими людьми лично – как публичными, так и не очень, пообщался с IR сразу нескольких публичных российских компаний (встречу с МТС даже модерировал, зовите ещё!) – в общем кайф! Категорически рекомендую заглядывать на подобные мероприятия, это очень полезный опыт!

Несмотря на то, что многие после 21 сентября покинули нашу страну, по инсайдерским данным на конференцию всё-таки удалось собрать 1200 из 1500 изначально предполагаемых участников. Масштабы впечатлили, конечно, а кинотеатр «Октябрь» был забит под завязку:

Что интересного говорили брокеры:

✔️ На фоне всех событий этого года, клиенты всё больше смотрят в сторону консервативных инструментов: доля рискованных инструментов падает, в то время как доля облигаций растёт (в том числе и с плавающей ставкой)

✔️ Промежуточные дивиденды стимулируют инвесторов и дают глоток оптимизма в эти непростые времена

✔️ Горизонт инвестиционного планирования значительно сократился, ввиду высокой неопределённости: многие стали спекулировать и перестали рассуждать с горизонтом на 1-2 года.

✔️ Комиссии брокеров и биржи в 2022 году мало кому стали интересны! На первое место вышли сейчас инфраструктурная надёжность и стабильность. Что вполне логично, учитывая, что почти у каждого из нас под блокировку попали или фонды ETF, или зарубежные активы, или российские депозитарные расписки (как в моём случае).

✔️ Что сейчас делают крупные российские приват-портфели, измеряемые десятками и сотнями миллионов рублей? Осторожничают! В основном сидят в кэше и облигациях.

✔️ Юань: вероятность системных рисков существует конечно в отношении этой (пусть даже дружественной) валюты, но они минимальные. Брокеры дружно пришли к общему мнению, что санкции в отношении НКЦ — бессмысленная идея, т.к. по сути это дилер, торгующий с нулевым балансом на конец дня.

✔️ В акциях из Гонконга, доступ к которым открыли на Мосбирже, неожиданно мизерные объёмы. Хотя на мой взгляд, это совершенно неудивительно, если мы до сих пор не знаем, где они хранятся и кто является конечным депозитарием, да и перечень бумаг не вызвал лично у меня бурного восторга в своё время.

Что интересного сказал Макс Орловский:

✔️ Если рассматривать сценарий глобальной Третьей мировой войны, наверное физическое золото будет очень хорошим инвестиционным инструментом. Хотя этот сценарий развития событий он не считает для себя приоритетным.

✔️ Новости с фронта напрямую влияют на фондовый рынок (ох, не зря я всё-таки мониторю и слежу за военными действиями!)

✔️ Богачи очень неохотно и осторожно покупают российские акции, вся надежда на мелких и средних частных инвесторов (брокеры сказали то же самое, см.выше).

✔️ Макс держит немного Газпрома, исключительно ради того, чтобы ощутить вкус дивидендов. Цитирую: «и надо сказать, этот вкус как-то не очень...». По итогам второго полугодия 2022 года можно рассчитывать ещё на 10-15 руб. финальных дивидендов, за 2023 год может набежать 20-30 рублей, даже несмотря на все текущие сложности.

✔️ Другое дело — НОВАТЭК! Его у Макса в абсолютном выражении в «20 раз больше, чем Газпрома». Успешный запуск «Арктик СПГ-2» — это по сути удвоение мощностей.

✔️ В нефтянке интересны ЛУКОЙЛ и Роснефть, смотрим как у них будут развиваться дела.

✔️ Сбербанк — интересная история, банк сильно развился за последнее десятилетие. Вырастет ли капитализация банка в разы? Абсолютно точно!

✔️ ВТБ — не так интересен. Собственно, неудивительно :)

✔️ НМТП — хорошая история. Но зачем, если есть дешёвые голубые фишки?

✔️ ДВМП — Макс считает, что инвестиционная история в НМТП всё же интересней, если говорить о портах.

✔️ Депозитарные расписки на российские акции: рисков по-прежнему много.

✔️ По рублю: смотрим цены на нефть — пока они высокие, рублю ничего не угрожает, кроме некомпетентности денежных властей.

✔️ Чёрная металлургия: дорого и неинтересно.

✔️ ГМК Норильский Никель — под вопросом, Русал — точно нет.

✔️ Замещающие облигации — отличная идея и надёжный хэдж на случай девальвации рубля.

Эмитенты

🤝 Что касается многочисленных встреч с эмитентами, которые к большому сожалению проводились зачастую в параллельном режиме и в одно время (а значит не было возможности попасть к каждому из них), приходилось выбирать.

Но это уже истории не для широкого круга, как говорится… никого из эмитентов не хочу публично обидеть или обвинить, поэтому с теми из вас, с кем удалось душевно пообщаться сначала на конфе, а потом и на корабле в неформальной обстановке, думаю всё уже обсудили «от» и «до».

Резюме

Друзья! Настоятельно рекомендую участвовать в подобных мероприятиях! Не пожалейте несколько тысяч рублей на билет, это того стоит, честное слово! Прекрасная организация мероприятия, интересные люди, а самое главное — порция невероятного позитива!

Всех обнял, кого знаю. Всем передаю заочный привет, кого не знаю! И до новых встреч!

P.S. Тимофею Мартынову и Василию Баранову отдельная благодарность за прекрасную организацию!

С уважением, дядя Юра.