Что ждет банковский сектор?

📣Информационное агентство Cbonds провело на этой неделе форум «Корпоративное кредитование в России — 2022» с представителями крупнейших российских банков, основные тезисы которого я предлагаю вашему вниманию:

🔸Девалютизация банковского сектора набирает обороты. Если в прошлом году на рублёвые кредиты пришлось 90% выдачи, то сейчас показатель вырос до 96%.  

🔸Кредитование юридических лиц в этом году может вырасти на 12% (г/г), что на 0,3 п.п. выше показателя 2021 года.

🔸Доля кредитов по льготным госпрограммам приближается к 15% портфеля банковской системы – за 2 года показатель вырос почти в 3 раза.

🔸Банковский бизнес адаптировался к новым условиям в мае, а летом в большинстве отраслей начался рост.

🔸Доля просроченной задолженности по корпоративному портфелю банковской системы за 8 мес. 2022 года сократилась с 6,7% до 6,2%.

🔸Инфляционные ожидания бизнеса и населения стабилизировались, что позволяет Центробанку сохранить ставку на уровне 7,5% в 4 кв. 2022 года.

⚖️ В очередной раз прихожу к мнению, что психологическая отметка 100 руб. по акциям Сбера в этом году является надёжной поддержкой (к тому же, ещё и цифра психологическая). При падении в эту область инвесторы активно скупают акции крупнейшего российского банка.

Поскольку Сбер не стал выплачивать дивиденды за 2021 год и направил весь свой кэш на резервы под возможные кредитные потери (а резервы в итоге могут быть не такими катастрофичными, как еще предполагалось весной), капитал банка, скорее всего, не снизится по итогам 2022 года, а быть может даже вырастет, поскольку у Сбера исторически высокое качество кредитного портфеля.





К тому же, если обернуться назад, капитал Сбера в новейшей истории растёт каждый год, несмотря на кризисы. Даже во время дефолта 1998 года капитал вырос!   

👉 Возьмём консервативную оценку, что капитал остался на уровне прошлого года. В этом случае Сбер сейчас торгуется с мультипликатором P/BV=0,45х, что привлекательно для долгосрочных покупок акций. Обычки или префы приобретать в свои портфели — это решение уже на ваш вкус и цвет.

❤️ Поставьте лайк, если у вас ещё сохранился позитив в отношении российского фондового рынка! А ещё — подпишитесь на мой телеграм-канал, где я помогаю сохранять спокойствие и безмятежность в этом сумасшедшем информационном фоне!