банковский сектор

Мы приветствуем наших подписчиков и новичков канала! 
Сегодня, дорогие друзья, мы разрядимся от напряженного ожидания «ключевой пятницы». Перейдем на более позитивную тему, которую приятно обсуждать в любое время года. Как вы уже догадались, речь о дивидендах. За основу возьмем преимущества и минусы дивидендных акций, которых на рынке предостаточно. Чтобы не ошибиться инвестору, мы составили реальные прогнозы, а не завышенные.

МТС
Телекоммуникационная компания стабильно платит дивиденды. Согласно дивидендной политике в течении 2024-2026 годов размер выплаты будет не меньше 35 руб за акцию (15,8% див. доходности), текущий год не станет исключением. Мы считаем, что МТС сильно выигрывает от снижения ключевой ставки, что и поддержит стабильность дивидендов к лету. Примерно 7 июля 2026 г. МТС объявит точное решение акционеров.

ВТБ
Банк для многих остается темной лошадкой из-за множества факторов неопределенности: достаточность капитала, конвертация прив. акций в обыкновенные и конечно допки, которые размывают цену акций на рынке.

Угроза самого крупного дефолта на российском рынке? «Самолет» запросил экстренную посадку господдержку от правительства для покрытия своих долгов, сообщил Коммерсант.

Буквально только что Самолет смог успешно пройти оферту по выпуску П13 на 15 млрд. Кстати, помните, что я постоянно повторял, что именно эта оферта может стать знаковым и переломным моментом для финансового состояния застройщика?🤔 Похоже, так и случилось.

Чтобы не пропустить самое важное и интересное, подписывайтесь на мой фирменный телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

✈️Что вообще происходит?

Компания срочно запросила льготный кредит 50 млрд ₽ на 3 года и допустила возможность передачи государству блокирующего пакета акций с правом участия в управлении и последующего обратного выкупа по новой цене.

💸При этом акционеры готовы обеспечить дополнительное внешнее финансирование до 10 млрд ₽. В компании подтвердили, что обращаются за поддержкой к государству, назвав это «нормальной рыночной практикой».

Мы рады каждому подписчику и новому читателю канала в среду! ✨
Безусловно ключевым событием сегодня является очередной раунд переговоров в Абу-даби, который будет разделен на 2 дня-сегодня и завтра. Именно геополитика сможет стать сигналом для Индекса Мосбиржа превысить отметку 2800. На утренней сессии, уже были такие попытки.

Однако, кроме позитивного настроения мы сегодня находимся на высоком уровне неопределенности. Никто из нас не может предсказать, чем закончатся переговоры- успехом или неудачей. Поэтому инвестору нужно быть готовым к любому исходу.

Для начинающего инвестора в условиях такой неопределенности лучше выбирать долгосрочные акции и облигации, а опытный инвестор, который следит за переговорным процессом, санкциями, изменением ключевой ставки, может торговать на короткие сроки (1-3- месяца).

Как ориентироваться инвестору, чтобы снизить риск сделок?

1️⃣ К сюрпризам Набиуллиной мы с вами привыкли, а геополитический фактор более масштабный, поэтому лучше подбирать компании внутреннего рынка: Яндекс📱, Озон📦, Озон фармацевтика🧬, Мать и дитя. Эти компании мы считаем надежными в этом году из-за высокого темпа роста если взглянуть на их графики за январь.

Объем просроченной задолженности граждан по необеспеченным кредитам к началу 2026 года достиг исторического максимума — 1,65 трлн руб., увеличившись почти на 30% за год, следует из данных Банка России. Доля проблемных потребительских ссуд выросла до 4,6%, что стало максимумом за последние пять лет и более чем в четыре раза превышает уровень просрочки по ипотеке, где показатель остается ниже 1%.

Рост проблемных долгов происходил на протяжении всего 2025 года. Основная причина — «вызревание» кредитов, выданных в 2023–2024 годах на фоне кредитного бума, в том числе заемщикам без устойчивой кредитной истории. По мере жизни займа повышаются риски ухудшения платежеспособности, чему дополнительно способствовали высокая инфляция и замедление роста реальных доходов населения.

Даже ипотечный сегмент, традиционно более устойчивый, продемонстрировал ухудшение: объем просроченной задолженности по жилищным кредитам превысил 200 млрд руб., увеличившись более чем в два раза за год. При этом эксперты подчеркивают, что текущий уровень проблемных долгов все еще ниже кризисных значений — в 2015 году доля просрочки превышала 8%.

Чистая прибыль российского банковского сектора по итогам 2025 года может составить 3,8–3,9 трлн рублей, практически повторив рекорд 2024 года, когда банки заработали около 4 трлн рублей. Такой прогноз содержится в обзоре динамики банковского бизнеса Национального рейтингового агентства (НРА), с которым ознакомился ТАСС.

В агентстве отмечают, что столь высокий результат возможен в том числе за счет разовых факторов, реализовавшихся в конце 2025 года. Ключевым из них стало восстановление резервов, включая эффект от выделения рядом банков заблокированных активов со своих балансов. Это позволило существенно поддержать финансовый результат сектора, несмотря на сложную макроэкономическую обстановку и продолжительный период высоких процентных ставок.

По оценке НРА, именно восстановление резервов стало одним из основных драйверов прибыли в 2025 году, позволив банковскому сектору вплотную приблизиться к историческому максимуму предыдущего года.

Перспективы 2026 года, по мнению аналитиков, будут в значительной степени зависеть от динамики процентных доходов банков и траектории денежно-кредитной политики Банка России.

Друзья, начинаем торговую неделю обзором одного из ключевых бенефициаров снижения ключевой ставки, а именно, Совкомбанка. Давайте подробнее разберем, как чувствует себя банк по итогам 9М2025:

— Чистые процентные доходы: 120,8 млрд руб (+2% г/г)
— Чистые комиссионные доходы: 33,8 млрд руб (+33,7% г/г)
— Чистая прибыль: 35,4 млрд руб (-37,3% г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📈 За 9М2025 чистые процентные доходы показали скромный рост на 2% г/г — до 120,8 млрд руб., что обусловлено давлением со стороны процентных доходов. В то же время хорошие темпы роста продемонстрировали чистые комиссионные доходы, которые увеличились на 33,7% г/г — до 33,8 млрд руб. за счёт выдачу банковских гарантий, доходов от электронных торговых площадок и доходов от организации выпусков ценных бумаг.

*Примечательно, что отдельно за 3К2025 ЧПД Совкомбанка составили 48 млрд руб. (против 38 млрд во 2К2025 и 35 млрд в 3К2025).

📉 При этом чистая прибыль за отчетный период продолжила оставаться под давлением расходов и крупных резервов, что привело её к снижению на 37,3% г/г — до 35,4 млрд руб.

Сбербанк отчитался по итогам 12 месяцев 2025 года по РСБУ. Пройдемся по ключевым моментам:

— Чистые процентные доходы: 3 088,1 млрд руб (+17,7% г/г)
— Чистые комиссионные доходы: 726,8 млрд руб (-2,6% г/г)
— Чистая прибыль: 1 694,2 млрд руб (+7,1% г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📈 За 12М2025 чистые процентные доходы увеличились на 17,3% г/г — до 3 088,1 млрд руб. Как и прежде, рост показателя обеспечен ростом объема работающих активов. Отдельно в декабре показатель ускорился и прибавил 21,7% г/г — до 297,5 млрд руб., перекрыв рекорд прошлого месяца. В результате чистая прибыль Сбербанка по итогам 2025 года составила 1 694,2 млрд руб., увеличившись на 8,4% г/г.

Динамика чистой прибыли по месяцам:

— январь: 132,9 млрд руб (+15,5% г/г)
— февраль: 134,4 млрд руб (+11,6% г/г)
— март: 137,2 млрд руб (+6,8% г/г)
— апрель: 137,8 млрд руб (+5,1% г/г)
— май: 140,6 млрд руб (+5,4% г/г)
— июнь: 143,7 млрд руб (+2,4% г/г)
— июль: 144,9 млрд руб (+2,7% г/г)

Российский банковский сектор в 2025 году не сможет повторить рекорд по прибыли, достигнутый годом ранее. По данным Банка России, за 11 месяцев банки заработали 3,36 трлн руб., а итоговая прибыль по году, по оценкам ЦБ и аналитиков, составит 3,3–3,5 трлн руб. Это на 8–13% ниже результата 2024 года, когда сектор показал рекордные 3,8 трлн руб.

Прогнозы на 2026 год выглядят неоднозначно. Банк России в ноябре снизил ожидаемый диапазон прибыли банков до 3,1–3,6 трлн руб., объяснив это ростом кредитных рисков. В ВТБ считают, что пик стоимости риска в розничном кредитовании уже пройден, а в корпоративном сегменте возможные реструктуризации не окажут критичного влияния. Дополнительным фактором поддержки станет снижение ставок в 2025 году, что уменьшило нагрузку на заемщиков с плавающими процентами.

В то же время эксперты указывают на риски в корпоративном портфеле. В ПСБ ожидают, что «вызревание» проблемных корпоративных кредитов продолжится большую часть 2026 года, а оживление экономического роста возможно не ранее второго полугодия. Это ограничит потенциал роста прибыли банковского сектора в ближайшей перспективе.

Банковскому сектору в 2025 году не удастся повторить рекорд по прибыли, достигнутый в 2024 году, несмотря на значительное снижение ключевой ставки ЦБ во второй половине года. Такие выводы содержатся в исследовании Центра финансовой аналитики Сбербанка, с которым ознакомился “Ъ”.

За десять месяцев 2025 года банки заработали 3 трлн руб., что на 4,5% меньше, чем за аналогичный период прошлого года. Рентабельность капитала снизилась на 4 п. п., до 19,1%. Существенным фактором стала валютная переоценка: если в 2024 году ослабление рубля принесло банкам около 0,2 трлн руб., то в 2025 году валютный фактор, напротив, привёл к потерям на сопоставимую сумму.

По оценке старшего управляющего директора Сбербанка Михаила Матовникова, по итогам 2025 года чистая прибыль банков составит 3,3–3,5 трлн руб., что на 8–13% ниже, чем в 2024 году (3,8 трлн руб.). В ноябре–декабре прибыль сектора, по его словам, ожидается в диапазоне 300–450 млрд руб., при этом в декабре традиционно возрастает давление со стороны операционных расходов, прежде всего затрат на персонал.