Ну что там с долларом? По 50 или по 150?

После заморозки резервов Центрального банка, доллар стремительно ушел за сотню. На Московсой бирже максимальная цена была чуть больше 120. На международном рынке Forex во внерабочий для России день, восьмого марта, курс доходил до 158 рублей за доллар. Два дня назад доходил до 71, что дальше?

Кто не верит, что был курс 150 — пруф:

Слева FOREX, курс доходил до 158, справа Московская биржа — около 121

Доллар уже «не торт». Что отличает доллар образца 2021 года и 2022 в России?

· Ограничения покупку наличного доллара

· Комиссия за покупку безналичного доллара на бирже (12%) и космические спреды в банках (около 8% в обе стороны)

· Ограничения на снятие собственных долларов (только имеющиеся на счете на 9 марта и не более 10 тысяч)

· Ограничения на переводы заграницу

Что их объединяет? – это все тот же платежный инструмент, которым можно рассчитаться в любой точке мира, и даже в России не пропадешь.

Почему курс доллара снижается к рублю?

В трех словах – сальдо платежного баланса. Мы всегда экспортировали сырья больше, чем покупали иностранных товаров. Центральный банк «стерилизовал» избыток валютной ликвидности формированием резервов. Плюс был отток капитала: вывод денег, отпуска в Турции, покупка иностранных акций, доллары под подушкой. Сейчас ЦБ не может участвовать в торгах, а чтобы сгладить панику после заморозки резервов – ввел правило для экспортеров по продаже 80% валютной выручки. Помимо этого, ключевая ставка в 20% стимулирует держать накопления в рубле, ведь в долларах доходность существенно меньше (не больше 4%).

Импортерам тоже нелегко: расчеты в валюте теоретически возможны, но по факту – Европа не отгружает оборудование и технику даже по оплаченным до февраля контрактам.

Получается, что покупать валюту незачем – ее просто негде тратить, а экспортеры обязаны продавать почти все, что получили. Использовать доллар для сбережений не дает комиссия и ограничения.

Ожидания: если экстраполировать денежные потоки, то доллар уже к середине лета будет стоит 45 рублей. Но нет, не будет – это убьет экономику. Значит, в ближайшее время возможно снижение ключевой ставки, изменение правила для экспортеров (например, вместо 80% — 50%), послабление ограничений по доллару.

Почему 45 рублей убьет экономику? Будет тяжело экспортерам: у них валютные доходы, а расходы рублёвые. Курс 45 = удвоение расходов в России. Сложно представить, но до 2014 года в России многие экспортеры были убыточными. Сейчас они сверхприбыльны из-за постоянной девальвации рубля. На экспортеров приходится около 50% экономики, еще 25% — это смежники, оказывающие услуги экспортерам.

Как на этом заработать: зафиксировать ставку по длинным депозитам, покупать длинные рублевые облигации, и как ни странно – покупать доллар.

И немного юмора:

-------------------------------

Если понравилось — мой Телеграм 
t.me/+t-zQASQgLgU4YTMy
Подписывайтесь! Много эксклюзивной информации о финансах и недвижимости. Пока только разгоняемся

-------------------------------