Обзор портфелей PRObonds. Портфель #1 опустился к доходности 13% годовых

Строго облигационный портфель PRObonds #1 затормозился в динамике своего результата: доходность последних 365 дней – 13,05%. Что, в общем, соответствует сектору высокодоходных облигаций (соответствующий индекс Cbonds-CBIRU High Yield (http://ru.cbonds.info/news/item/1062397) за тот же период прибавил 13.4%, но в них в отличие от портфеля не учтены комиссионные издержки).

При этом портфель продолжает отвоевывать позиции у широкого облигационного рынка. С одной стороны, за последний год он выиграл у индекса корпоративных облигаций Московской биржи (https://www.moex.com/ru/index/RGBI/technical/) всего 1,3% (опять же, результат индекса рассчитывается без учета реальных комиссий). С другой – накопление доходности портфелем достаточно стабильно, тогда как доходность облигационного рынка заметно замедляется.

Если считать доходность портфеля #1 не с июня прошлого года, а с начала нынешнего, он, именно с начала года, прибавил 4,7%, что соответствует 11,1% годовых. В то же время, средневзвешенная доходность к погашению входящих в портфель облигаций – сейчас 13,4%. Это значит, что, избегая дефолтных проблем, портфель PRObonds#1 даже в сложном 2020 году, скорее всего, покажет доходность выше 12%.

Для сравнения, широкий облигационный рынок (в соответствии с индексом корпоративных облигаций МосБиржи) с начала года дал 3,5% (8,4% годовых), имеет среднюю доходность к погашению не более 7%, т.е. за 2020 год принесет не более 7,5-7,7%.

Серьезных изменений в позициях портфеля #1 пока не планируется. В июле-августе в портфель будут добавляться 2-3 новых выпуска/имени. А пока продолжается размещение входящих в портфель облигаций АО им. Т.Г. Шевченко второго выпуска (300 млн.р., купон 13%) (https://t.me/probonds/3766). Размещено 53% выпуска. Размещение остатка займет около 2 недель. По окончании размещения обоснованно ожидаю роста цены этих бумаг на вторичных торгах, как это в мае произошло с облигациями «Калиты».