''Гениальная'' математика Евротранса ⛽️

C точки зрения P&L может показаться, что все круто у компании, так как компания растет по выручке, операционной прибыли, прибыли, правда это все может быстро улетучиться из-за специфики бизнес — модели (нет собственной сырьевой базы, поэтому лучше покупать вертикально-интегрированные компании)!

Предлагаю коротко рассмотреть практику от компании в управлении денежными потоками за 1 полугодие 2025 года!

📌Математика Евротранса ✍️

1) Прибыль до налогов составила 4.3 млрд рублей, что сильно больше 2.7 млрд рублей годом ранее + возвращаем амортизацию на 870 млн рублей и начисленные проценты на 5 млрд, что дает 9.2 млрд EBITDA, но дальше начинаются приколы!

2) Убираем налог на прибыль в 0.7 млрд рублей и уплаченные проценты уплаченные проценты аж на 4.8 млрд (год назад 3.3 млрд рублей) и от EBITDA благополучно остается около 3.7 млрд рублей!

3) Компания ужасно поработала с оборотным капиталом на минус 7.5 млрд рублей! Ну допустим, история разовая!

4) Компания отдала на Capex 8.3 млрд рублей, что по итогу дает FCF за полгода в минус 12 млрд рублей!

5) Понятно, что компании для закрывания дыры в балансе (кэша нет!) нужно нарастить кредиты аж на 13 млрд рублей 😳

6) И финальное гениальное решение от руководства — это направить в июле и октябре на выплату дивидендов 4 млрд рублей 🙄



Вывод: дырявое корыто, платящее дивиденды в долг и которое может легко пойти ко дну! Когда там выкуп по 350 рублей этого ''добра'' 😄

Подпишись, мне будет приятно!

t.me/roman_paluch_invest