Вуш. Объелся груш

Вышел отчет за 1 полугодие 2025 года у компании ВУШ, не понимал шизы, которая загнала акции на 200 рублей, но здравый смысл расставил все на свои места!

📌 Что в отчёте

— Выручка и операционная прибыль. Выручка упала с 6.3 до 5.4 млрд рублей, из-за падения числа поездок на 10% до 53 млн штук и это с учетом роста парка самокатов на 19% до 237 тысяч⚠

Радует только рост выручки в Латинской Америке почти в 3 раза до 928 млн рублей, но на этом позитив заканчивается...

Операционная прибыль в 1.5 млрд рублей сменилась убытком в 600 млн рублей...

— FCF и Capex. В 1 полугодие порезали Capex c 3.3 до 2.2 млрд рублей, но FCF получился все равно отрицательным в 2 млрд рублей, дыру закрыли через наращивание долга...

— Долг. Чистый долг компании вырос с начала года на 2 млрд рублей до 11.3 млрд рублей. Компания погасила дешевые бонды в июне 2025 года на 3.5 млрд рублей под 13%, заменив долг на бонды на 5 млрд рублей со ставкой 20%...

Почти весь операционный поток компании уходит на процентные расходы! Это даже без учета трат на поддерживающий Capex!



📌 Мнение по Вушу 🧐

Неадекватность с ценами на акции ВУШ в 200 рублей закончилась, но идеи нет даже по 130 рублей...

У компании идеальный цугцванг: нет денег на наращивание флота, даже поддержание текущего флота приводит к отрицательному FCF, цены не поднять из-за конкурентов из МТС и Яндекса!

Вывод: все очень плохо… Видимо истории маленьких независимых Вуша и Делимобиля 🚗 подходят к концу на российской бирже...

Подпишись, мне будет приятно!

t.me/roman_paluch_invest