Новости рынков | Наша рекомендация по бумагам ММК — держать. Акции торгуются на исторических уровнях по форвардному Р/E (около 7х), при текущих ценах на сталь и курсе рубля это справедливая оценка

Результаты ММК подтверждают кризис в стальной отрасли. Свободный денежный поток компании значительно слабее ожиданий.

Группа ММК поделилась финансовыми результатами за второй квартал и шесть месяцев 2025 года. В прошлом квартале выручка компании упала на 31% год к году, составив 155 млрд рублей. Это соответствует нашим прогнозам, но хуже цифр консенсуса на 2%. EBITDA сократилась на 56% год к году до 22 млрд рублей, но осталась на уровне ожиданий. Рентабельность по EBITDA снизилась на 8 п.п., до 14%.

Металлург прогнозирует давление на спрос на сталь в третьем квартале из-за высокой ключевой ставки ЦБ РФ.

Результаты ММК подтвердили наличие кризиса в стальной отрасли и предполагают, что на дивиденды за первое полугодие полагаться не стоит (с учетом отрицательного свободного денежного потока в 4,7 млрд за этот период).

Бумаги сталеваров все еще малоинтересны, как минимум, до конца года, из-за высоких процентных ставок в России, а также кризиса на мировом рынке стали.

Наша рекомендация по бумагам MAGN — «держать». Акции торгуются на исторических уровнях по форвардному Р/E (около 7х). При текущих ценах на сталь и курсе рубля это справедливая оценка.

Ранее совет директоров Магнитогорского металлургического комбината рекомендовал не выплачивать дивиденды по итогам 2024 года.



Источник

Данная публикация является личным мнением автора. Мнение владельца сайта может не совпадать с мнением автора.