Новости рынков | Результаты ПИК за 24 г. практически не отражают ухудшения на первичном рынке недвижимости во 2П24 из-за стандартов учета МСФО, что создает риски для ухудшения результатов в 25–26 гг.

В понедельник (14 апреля) ГК ПИК раскрыла финансовые результаты по МСФО за 2024 год. Выручка увеличилась на 15% г/г до 675 млрд руб. Скорр. EBITDA выросла на 4% г/г до 144 млрд руб. Скорр. чистая прибыль сократилась на 11% г/г и составила 56 млрд руб.

Чистый долг (с учетом проектного финансирования и денежных средств на эскроу счетах) сократился в пять раз год к году и составил всего 27 млрд руб., коэффициент чистый долг/EBITDA сократился с 1,1х до 0,2х – самый низкий показатель среди публичных девелоперов (для сравнения Эталон – 2,5х, ЛСР – 1,0х по аналогичной методологии).

Несмотря на хорошие результаты ПИКа за 2024 год, мы пока не видим значимых драйверов раскрытия стоимости акций компании. По данным Интерфакса, совет директоров компании рекомендует не выплачивать дивиденды по итогам 2024 года.

Отметим, что из-за стандартов учета МСФО результаты за 2024 год практически не отражают ухудшения на первичном рынке недвижимости во 2П24, что создает риски для ухудшения результатов в отчете о прибылях и убытках в 2025–2026 годах.